公司动态 - Funko首席执行官Cynthia Williams于2025年7月5日离职 公司于2025年7月7日公布该消息 [2] - 消息公布后 Funko股价单日下跌0 51美元 跌幅达10 49% 收盘价为4 35美元 [2] 法律调查 - Pomerantz律师事务所正在调查Funko及其部分高管是否涉及证券欺诈或其他非法商业行为 [1] - 调查涉及投资者权益保护 投资者可联系指定律师参与集体诉讼 [1][2] 律师事务所背景 - Pomerantz律师事务所在公司 证券和反垄断集体诉讼领域处于领先地位 在纽约 芝加哥 洛杉矶 伦敦和巴黎设有办公室 [3] - 该事务所由集体诉讼领域先驱Abraham L Pomerantz创立 拥有80多年历史 曾为证券欺诈受害者追回数百万美元赔偿 [3]

业绩总结 - 2023年净销售额为11亿美元，较2022年持平[7] - 2023年净亏损为164,438千美元，相较于2022年的5,240千美元显著增加[70] - 2023年调整后的EBITDA为27,203千美元，较2022年的97,425千美元大幅下降[70] - 2023年调整后的EBITDA利润率为2.5%，相比2022年的7.4%下降了67%[70] 用户数据 - 2023年销售渠道中，批发占79%，直接面向消费者(DTC)占21%[9] - 2023年美国市场销售占比为69%，国际市场占比为31%[7] - 2023年核心收藏品占总销售的73%，Loungefly占20%[8] 成本与费用 - 2023年公司实施了超过1.5亿美元的年度成本节约[45] - 2023年利息支出为27,970千美元，较2022年的10,334千美元增加了171%[70] - 2023年所得税费用为132,497千美元，较2022年有显著变化，2022年为负17,801千美元[70] - 2023年折旧和摊销费用为59,763千美元，较2022年的47,669千美元增加了25%[70] - 2023年股权基础补偿费用为10,534千美元，较2022年的16,591千美元减少了36%[70] - 2024年预计股权补偿约为1500万美元，折旧和摊销约为6400万美元，利息支出约为1800万美元[69] 库存与减值 - 2023年公司库存水平较2022年降低54%[45] - 2023年库存减值费用为30,338千美元，较2019年的16,775千美元增加了81%[70] 未来展望 - 预计2024年调整后EBITDA边际将达到7%[38] - 2023年公司在新产品类别和国际市场扩展方面的战略将推动长期盈利增长[39] 其他费用 - 2023年收购交易成本及其他费用为14,241千美元，较2022年的2,850千美元显著增加[70] - 2023年税收应收协议负债调整为负100,223千美元，较2022年的3,987千美元有显著变化[70] 人员数据 - 2023年公司员工人数为1269人[7]

Funko公司一季度业绩表现 - 公司一季度净销售额下滑11.6%至1.907亿美元，但毛利率提升至40.3%，显示盈利能力改善 [1] - 尽管销售额下降，但毛利率的提升表明公司在成本控制和产品组合优化方面取得进展 [1] 收藏品行业趋势 - 公司业绩反映出收藏品经济仍具韧性，未出现市场预期的衰退迹象 [1] - 毛利率的提升可能意味着收藏品市场需求稳定，消费者愿意为高附加值产品支付溢价 [1] 分析师背景信息 - 分析师拥有DevOps工程背景，专注于AI工具和应用的构建、部署及维护 [1] - 分析师具备生成式AI系统的实践经验，包括机器学习算法、模型训练和部署 [1] - 分析师正在获取更高级的AWS机器学习认证以提升专业能力 [1]

Funko公司股价表现 - Funko公司股价在过去一年下跌50[1] - Funko公司股价年初至今下跌64[1] - 股价暴跌主要由业绩疲软导致[1] Crude Value Insights服务内容 - 提供专注于石油和天然气行业的投资服务[1] - 重点关注现金流及产生现金流的公司[1] - 提供50多只股票模型账户[2] - 提供勘探开发公司的深入现金流分析[2] - 提供行业实时聊天讨论功能[2] 订阅优惠 - 新用户可享受两周免费试用[3]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总净销售额为1.907亿美元，符合指引范围 [21] - 直接面向消费者的销售额占总销售额的22%，与去年第一季度相当 [21] - 毛利润为7690万美元，毛利率为40.3% [22] - SG&A费用为8480万美元，远低于指引范围 [22] - 调整后净亏损为1780万美元，即每股0.33美元，好于预期 [22] - 调整后EBITDA为负470万美元，也好于预期 [22] - 截至3月31日，现金及现金等价物为2590万美元，总债务约为2.022亿美元，较上季度末增加1940万美元 [23] - 净库存为8770万美元，低于第四季度末的9260万美元 [23] - 公司总流动性为9090万美元，较第四季度末的1.247亿美元有所下降 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 直接面向消费者业务是长期战略的关键支柱，粉丝奖励忠诚度计划持续增长 [17] - 第一季度Pop Yourself产品因墨西哥边境运输延误影响销售 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场大型零售商年初至今POS下降中个位数，过去四周POS增长低个位数 [37] - 欧洲业务占比超三分之一，POS同比高个位数增长，业务势头良好 [38] - 欧洲g5市场POS销售在第一季度超过玩具行业，公司增长8%，行业增长1% [7][39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年上半年致力于为公司奠定更坚实基础，向体育、游戏和音乐领域多元化发展，通过改善零售机会和体验式互动吸引新粉丝 [5] - 加速采购多元化，将美国产品在中国的制造比例从三分之一降至年底的约5% [11] - 采取全面成本控制措施，包括降低运营成本、与海运合作伙伴重新协商价格、精简SKU等 [11][12] - 7月实施原计划的2025年产品重新定价，决定维持价格不变以保护粉丝体验 [12] - 支持玩具协会关于玩具和收藏品零关税的倡导，呼吁公平自由贸易政策 [14] - 与合作伙伴密切合作，寻找减少关税影响的共同解决方案 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境变化的速度和强度加快，加剧了现有挑战，公司撤回2025年展望 [6][9] - 第二季度业绩预计受关税政策负面影响，10 - Q文件披露了公司持续经营能力的相关信息 [24] - 目前遵守债务契约，有足够流动性运营业务，正在与贷款人讨论获得契约豁免并评估债务再融资策略 [25] - 预计下半年业绩较上半年改善，将在年内完全抵消增量关税影响 [25] - 国际业务将继续保持增长势头 [26] 其他重要信息 - 公司在阿联酋、中国开设授权和合作门店，在菲律宾开设新店，首次进入东南亚市场 [8] - 体育业务呈现积极态势，如在NBA全明星周末推出Pop Yourself产品实现100%销售，拓展到多个体育联盟球队商店等 [18] 问答环节所有提问和回答 问题1: 公司针对当前关税情况采取的缓解措施在实践中的具体表现，特别是价格调整的传递情况，以及零售商情绪或采购模式的变化 - 定价决策于1月做出，与零售合作伙伴沟通数月，他们认为公司在流行文化收藏品领域仍具价值且价格低于竞争对手，因此支持维持价格不变，这加深了与零售伙伴的合作关系。产品建议零售价为14.99美元，较非独家产品价格有所提高，公司将部分资金用于提升雕塑质量、包装和粉丝体验 [32][33][34] 问题2: 本季度到目前为止的POS趋势，以及未来几个月的趋势预期 - 美国市场大型零售商年初至今POS下降中个位数，部分原因是客流量疲软和年初的抵制活动，但过去四周POS增长低个位数，趋势有所改善。欧洲业务占比超三分之一，POS同比高个位数增长，业务势头良好 [37][38] 问题3: 价格调整是否是对原20%关税的回应，以及利润率超预期的驱动因素 - 价格调整是年初计划，并非针对原20%关税。第一季度毛利率略高于指引范围上限，主要是产品利润率、库存准备金、折扣和津贴等方面均略好于预期，无重大驱动因素 [43][45][46] 问题4: 20%的裁员如何影响成本节约 - 大部分裁员行动已在3月和近期完成，剩余部分通过不填补人员流失岗位和取消计划招聘来完成。部分成本节约已在第二季度体现，剩余部分将在全年逐步显现 [48][49]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总净销售额为1.907亿美元，符合指导范围 [21] - 直接面向消费者的销售额占总销售额的22%，与去年第一季度相当 [21] - 毛利润为7690万美元，毛利率为40.3% [22] - SG&A费用为8480万美元，远低于指导范围 [22] - 调整后净亏损为1780万美元，即每股0.33美元，好于预期 [22] - 调整后EBITDA为负470万美元，也好于预期 [22] - 截至3月31日，现金及现金等价物为2590万美元，总债务约为2.022亿美元，较上季度末增加1940万美元 [23] - 净库存为8770万美元，低于第四季度末的9260万美元 [23] - 公司总流动性为9090万美元，较第四季度末的1.247亿美元有所下降 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 直接面向消费者业务是长期战略的关键支柱，粉丝奖励忠诚度计划持续增长 [16] - 第一季度，Pop Yourself产品因墨西哥边境运输延误影响销售 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场大型零售商年初至今POS下降中个位数，过去四周POS增长低个位数 [36][37] - 欧洲市场业务占比超三分之一，POS呈现高个位数同比增长，业务势头良好 [37] - 欧洲G5市场第一季度POS增长8%，跑赢玩具行业的1% [7][38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年上半年致力于为公司奠定更坚实基础，向体育、游戏和音乐领域多元化发展，通过改善零售机会和体验式互动吸引新粉丝 [5] - 加速采购多元化，将美国产品在中国的制造比例从三分之一降至年底的约5% [11] - 采取全面成本控制措施，包括降低运营成本、与海运合作伙伴重新协商价格、精简SKU等 [11][12] - 7月实施原计划的2025年产品重新定价，维持价格不变以保护粉丝体验 [12] - 支持玩具协会关于玩具和收藏品零关税的倡导，呼吁公平自由贸易政策 [14] - 与合作伙伴密切合作，共同寻找降低关税影响的解决方案 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境变化加速，加剧现有挑战，公司撤回2025年展望 [6][9] - 第二季度业绩将受关税政策负面影响，10 - Q文件披露公司持续经营能力相关信息 [24] - 目前遵守债务契约，有充足流动性，正与贷款人讨论获得契约豁免并评估债务再融资策略 [25] - 预计下半年业绩将好于上半年，有望在年内完全抵消关税增加的影响 [25] 其他重要信息 - 公司在阿联酋、中国开设授权和合作门店，并宣布在菲律宾开设新店，首次进入东南亚市场 [8] - 4月成立跨职能关税特别工作组，由新的运营高级副总裁领导 [10] 问答环节所有提问和回答 问题1: 关税应对措施在实践中的具体情况，特别是价格调整的传递，以及零售商情绪和购买模式的变化 - 定价决策于1月做出，与零售合作伙伴沟通数月，他们认为公司产品在流行文化收藏品中仍具价值且价格低于竞争对手，支持维持价格不变，这加深了与零售伙伴的合作关系。产品建议零售价为14.99美元，较非独家产品的12美元有所提高，公司将部分资金用于提升产品质量和粉丝体验 [32][33][34] 问题2: 本季度至今的POS趋势以及未来几个月的趋势预期 - 美国市场大型零售商年初至今POS下降中个位数，部分原因是客流量疲软和年初的抵制活动，但过去四周POS增长低个位数。欧洲市场业务占比超三分之一，POS呈现高个位数同比增长，业务势头良好。欧洲G5市场第一季度POS增长8%，跑赢玩具行业的1% [36][37][38] 问题3: 价格是否是对原20%关税的回应 - 价格是年初就计划好的，并非针对原20%关税 [42] 问题4: 利润率高于预期的驱动因素 - 第一季度关税影响较小，产品利润率、库存准备金、折扣和津贴等方面均略好于预期，但无重大驱动因素 [44][45] 问题5: 20%的裁员如何影响未来成本 - 大部分裁员已在3月和近期完成，剩余部分通过不填补人员流失和取消招聘计划完成。部分成本节约已在第二季度体现，剩余部分将在全年逐步显现 [47][48]

净销售额地区分布 - 2025年第一季度公司约36%的净销售额来自美国以外地区[95] 整体净销售额变化 - 2025年第一季度净销售额为1.907亿美元，较2024年同期的2.157亿美元下降11.6%[98][100] 各地区市场净销售额变化 - 2025年第一季度美国市场净销售额降至1.219亿美元，降幅16.7%；欧洲市场降至5420万美元，降幅0.1%；其他国际地区降至1460万美元，降幅3.1%[101] 各品牌类别净销售额变化 - 2025年第一季度核心收藏品牌类别净销售额降至1.445亿美元，降幅8.0%；Loungefly品牌类别降至3540万美元，降幅13.0%；其他品牌类别降至1090万美元，降幅39.2%[102] 销售成本变化 - 2025年第一季度销售成本（不含折旧和摊销）为1.139亿美元，较2024年同期的1.294亿美元下降12.0%[103] 销售、一般和行政费用变化 - 2025年第一季度销售、一般和行政费用为8480万美元，较2024年同期的8560万美元下降0.9%[105] 折旧和摊销费用变化 - 2025年第一季度折旧和摊销费用为1530万美元，较2024年同期的1560万美元下降2.0%[106] 净利息费用变化 - 2025年第一季度净利息费用为380万美元，较2024年同期的630万美元下降39.0%[107] 其他净费用变化 - 2025年第一季度其他净费用为20万美元，2024年同期为160万美元[108] 净亏损变化 - 2025年第一季度净亏损为2810万美元，较2024年同期的2370万美元增加18.6%[98][110] 调整后净亏损及摊薄每股亏损变化 - 2025年第一季度调整后净亏损1783万美元，2024年同期为923.7万美元；调整后摊薄每股亏损0.33美元，2024年同期为0.17美元[116] EBITDA及调整后EBITDA变化 - 2025年第一季度EBITDA为 - 810.4万美元，2024年同期为 - 87.6万美元；调整后EBITDA为 - 466.3万美元，2024年同期为957.4万美元[116] 信贷协议契约预计情况 - 预计2025年第二季度末无法符合信贷协议中的最大净杠杆率和最低固定费用覆盖率契约[121] 经营活动净现金使用量变化 - 2025年第一季度经营活动净现金使用量为2226.2万美元，2024年同期为提供1450.7万美元[126] - 2025年第一季度经营活动净现金使用量增加主要因营运资金变化增加3170万美元、净亏损增加440万美元等[127] 投资活动净现金使用量变化 - 2025年第一季度投资活动净现金使用量为635.9万美元，主要用于购买工装和模具；2024年同期为提供275.8万美元，因出售库存和知识产权[128] 融资活动净现金提供量变化 - 2025年第一季度融资活动净现金提供量为1933万美元，2024年同期为使用2743.9万美元[126] - 2025年第一季度融资活动提供净现金1930万美元，2024年同期使用净现金2740万美元[130] 营运资金变化驱动因素 - 营运资金中，应计费用和其他流动负债增加1740万美元、应计特许权使用费增加590万美元、预付费用和其他资产减少690万美元是主要驱动因素[127] 公司流动性应对计划 - 公司制定计划，包括监控定价策略、削减成本、增加高利润产品销售、筹集现金等以满足流动性需求[123] 应收账款结算情况 - 应收账款平均约57天结算，通常为30 - 90天[126] 信贷安排债务及额度情况 - 截至2025年3月31日，定期贷款安排下有1.079亿美元未偿还债务，循环信贷安排下有8500万美元未偿还借款，可用额度为6500万美元；4月又借款6000万美元，可用额度剩500万美元[131] 信贷安排贷款利息计算方式 - 信贷安排下的贷款利息按SOFR等加4%（基于期限SOFR的贷款另加0.1%）或ABR等加3%计算，满足特定杠杆比率有两次0.25%的下调[132] 最大净杠杆比率和最小固定费用覆盖率要求 - 2025年3月31日和各季度至到期的最大净杠杆比率和最小固定费用覆盖率分别为2.50:1.00和1.25:1.00[134] 信贷协议契约遵守情况 - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司遵守信贷协议契约，但预计未来难以遵守最大净杠杆比率和最小固定费用覆盖率契约[135] 证券发售情况 - S - 3表格注册声明于2022年7月26日生效，有效期至2025年7月25日，可发售最多1亿美元的各类证券，特定股东可发售1731.8008万股A类普通股[137] 现金及现金等价物和营运资金情况 - 截至2025年3月31日，公司有2590万美元现金及现金等价物，营运资金为 - 4150万美元；2024年12月31日分别为3470万美元和 - 1870万美元[139] 净销售额季度分布特点 - 历史上超50%的净销售额在第三和第四季度产生，主要在8月至11月，第一季度是业务量和销售额最低且利润最少的季度[144] 关键会计政策和估计情况 - 公司关键会计政策和估计包括收入确认、特许权使用费、存货、商誉和无形资产及所得税等方面，2025年较2024年无重大变化[146][150] 市场风险情况 - 公司面临利率、外币和通胀的市场风险，较2024年无重大变化[151]

净销售额变化 - 2025年第一季度净销售额为1.907亿美元，较2024年的2.157亿美元下降11.6%[4][5][6] 毛利润及毛利率变化 - 2025年第一季度毛利润为7690万美元，毛利率40.3%；2024年毛利润为8630万美元，毛利率40.0%[5] SG&A费用变化 - 2025年第一季度SG&A费用为8480万美元，2024年为8560万美元（含510万美元非经常性费用）[5] 净亏损及每股亏损变化 - 2025年第一季度净亏损2810万美元，合每股0.52美元；2024年净亏损2370万美元，合每股0.45美元[5] - 2025年第一季度，公司净亏损2805.9万美元，较2024年同期的2366.6万美元有所增加[21] 调整后净亏损及每股亏损变化 - 2025年第一季度调整后净亏损1780万美元，合每股0.33美元；2024年调整后净亏损920万美元，合每股0.17美元[5] - 2025年第一季度调整后净亏损为1783万美元，调整后净亏损率为9.3%；2024年同期调整后净亏损为923.7万美元，调整后净亏损率为4.3%[22] 调整后EBITDA变化 - 2025年第一季度调整后EBITDA为负470万美元，2024年为960万美元[5] - 2025年第一季度EBITDA为 - 810.4万美元，调整后EBITDA为 - 466.3万美元，调整后EBITDA利润率为 - 2.4%；2024年同期EBITDA为 - 87.6万美元，调整后EBITDA为957.4万美元，调整后EBITDA利润率为4.4%[22] 现金及现金等价物变化 - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物为2590万美元，较2024年12月31日的3470万美元减少[11] - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物为2593.4万美元，较2024年12月31日的3465.5万美元减少25.17%[19] 存货变化 - 截至2025年3月31日，存货为8770万美元，低于2024年12月31日的9260万美元[11] - 2025年第一季度，应收账款净额减少2993.9万美元，存货减少563.3万美元[21] 总债务变化 - 截至2025年3月31日，总债务为2.022亿美元，高于2024年12月31日的1.828亿美元[11] 业绩展望撤回 - 公司因关税相关不确定性撤回2025年全年业绩展望[8] 总资产变化 - 截至2025年3月31日，公司总资产为6.48401亿美元，较2024年12月31日的7.07254亿美元下降8.32%[19] 经营活动净现金流量变化 - 2025年第一季度，经营活动净现金使用量为2226.2万美元，而2024年同期为提供1450.7万美元[21] 投资活动净现金流量变化 - 2025年第一季度，投资活动净现金使用量为635.9万美元，2024年同期为提供275.8万美元[21] 融资活动净现金流量变化 - 2025年第一季度，融资活动净现金提供量为1933万美元，2024年同期为使用2743.9万美元[21] 应付账款及应计特许权使用费变化 - 2025年第一季度，应付账款减少831.8万美元，应计特许权使用费减少1840.5万美元[21]

文章核心观点 特朗普扩大贸易战提高多国关税，中国和越南作为美国玩具行业重要供应国受影响，或致玩具价格大幅上涨，玩具公司面临困境，投资者或看到公司指引下调，消费者将承担关税冲击 [1][3] 分组1：行业供应格局 - 美国玩具公司数十年来与中国制造商合作，贸易紧张时越南成次要市场 [2] - 约77%美国进口玩具来自中国，越南排第三仅次于墨西哥 [4] 分组2：关税情况 - 特朗普本周扩大贸易战，对多国加征关税，中国商品总税率达54%，越南为46% [1][3] - 中国将对美国产品加征34%报复性关税 [3] - 特朗普此前对不符合美墨加协议的墨西哥商品加征25%关税 [4] - 越南、印度、印尼分别被加征46%、26%、32%关税 [5] 分组3：玩具公司应对与困境 - 孩之宝和美泰在2025年指引预测中纳入20%中国关税影响，有向其他国家转移生产策略，但这些国家也被加征关税 [5] - 分析师认为转移生产可能不具财务可行性，投资者或看到两家公司指引下调 [6] 分组4：市场表现 - 关税宣布后玩具公司在华尔街受冲击，美泰股价周四跌超16.5%，孩之宝跌超12%，Funko跌18% [7] 分组5：价格影响 - 行业专家称关税或致玩具大幅涨价，产品价格可能上涨35%甚至达50% [3][8] - 玩具协会预计价格上涨将与今年返校季同步，消费者将承担关税冲击 [9]

文章核心观点 在股市波动时需挖掘不知名、高风险股票以领先市场，2024年最大的动量交易正在迅速消退 [1] 分析师情况 - 分析师Gary Alexander有在华尔街研究科技公司、在硅谷工作及为几家种子轮初创公司担任外部顾问的综合经验，自2017年起为Seeking Alpha的定期撰稿人，其言论被许多网络出版物引用，文章被转载到Robinhood等热门交易应用的公司页面 [1]