公司概况与核心业务 - ADMA Biologics是一家专注于特殊生物制剂的生物制药公司，总部位于新泽西州拉姆齐，其产品包括用于治疗免疫缺陷和传染病的药物 [3] - 公司旗舰产品ASCENIV是一种液体免疫球蛋白溶液，用于治疗原发性体液免疫缺陷 [3] 集体诉讼与指控 - 全国原告律师事务所Berger Montague宣布对ADMA Biologics提起集体诉讼，代表在2024年8月9日至2026年3月25日期间（集体诉讼期）购买或收购ADMA普通股的投资者 [1] - 投资者需在2026年8月10日前寻求被任命为集体诉讼的首席原告代表 [2] 做空报告核心指控 - 2026年3月24日，金融分析师Culper Research发布报告，标题为“ADMA Biologics Inc (ADMA)：渠道填塞、未披露的关联方分销商以及2025年实际增长-3% vs 报告增长+20%” [4] - 报告指控ADMA在2025年通过向一家分销商提供回扣和延长付款条款，诱导其囤积过量ASCENIV，从而“报告了从未存在的收入增长” [4] - 据Culper Research称，若ADMA未参与该渠道填塞计划，2025年实际收入将下降3%，而非报告的增长20% [4] 股价反应 - 2026年3月24日报告发布后，ADMA股价从3月23日收盘价13.59美元下跌2.26美元（跌幅16%）至11.33美元 [5] - 次日（3月25日）股价再跌1.70美元（跌幅15%），收于9.63美元 [5]