市场表现与策略回顾 - 2026年第二季度全球股市以美元计上涨14.9%，为近期历史上最强劲的股市复苏之一，人工智能热情、强劲企业盈利及与伊朗紧张局势缓和支撑反弹，成长股跑赢价值股，新兴市场领涨，尤其是韩国和台湾 [1] - Antipodes全球价值策略在第二季度及截至2026年6月30日的12个月内跑输基准，因回报集中于少数半导体和硬件股票 [1] - 必需消费和非必需消费持仓支撑业绩，而信息技术、软件和互联网敞口拖累表现 [1] - 该策略继续偏好价值型基础设施、专业半导体、韧性软件和优质企业 [1] 行业与公司分析 - 公司对昂贵的存储公司保持谨慎，因为尽管有人工智能需求，定价和供应仍具周期性 [1] - Workday, Inc. (NASDAQ:WDAY) 是一家领先的企业软件公司，提供人力资源和财务管理的云应用 [2] - 截至2026年8月6日，Workday收盘价为每股170.24美元，一个月回报率为30.44%，过去52周下跌18.38%，市值420.5亿美元 [2] Workday持仓调整与风险 - 第二季度Antipodes全球价值策略减持了Workday，反映对人工智能颠覆其商业模式的担忧 [3] - 随着代理型人工智能减少财务和人力资源部门的员工增长，Workday基于座位的定价模式面临结构性挑战 [3] - 人工智能驱动的成本压力和防御性支出正在压缩利润率，2027财年指引显示收入和利润率增长放缓 [3] - 尽管Workday平台仍具强大现金生成能力，全年自由现金流增长27%至27.8亿美元，订阅积压订单达281亿美元，增长12%，但鉴于结构性担忧和更广泛的结果范围，适度调整仓位是审慎的 [3]