核心观点 - 公司强调商业航空和工业燃气轮机领域的产能扩张，客户需求已延伸至2026年以后 [1] - 公司上调了2026年全年业绩指引，第二季度营收和调整后每股收益均超出市场预期 [2][3] 业绩表现与指引 - 第二季度营收为25.5亿美元，同比增长24%，有机增长21%，超过Zacks共识预期的24.1亿美元 [2] - 调整后每股收益为1.33美元，超过Zacks共识预期的1.23美元 [2] - 公司上调全年指引基线：营收100.5亿美元，调整后EBITDA为32.3亿美元，调整后每股收益5.27美元，自由现金流19亿美元 [3] - 第三季度指引基线：营收25.75亿美元，调整后EBITDA为8.3亿美元，调整后每股收益1.35美元，并纳入正常季节性因素 [3] 工业燃气轮机（IGT）业务 - 燃气轮机营收增长38%，受数据中心天然气发电需求强劲推动 [4] - 公司在全球工业燃气轮机叶片市场占据超过50%份额，并在日本、欧洲和弗吉尼亚州扩张 [4] - 新设备投入约需两年才能到位，更大规模扩建将延续至2028、2029和2030年 [5] 商业航空业务 - 飞机积压订单支持2026年下半年至2027年及以后更高的生产速率 [6] - 公司在电话会议前承诺进行另一项商业航空工厂扩建 [6] - 波音787需求正趋向月产10架，空客A350产量可能从每月约5-6架提升至8-9架 [6] - 公司将增加产能，但会监控需求持久性，避免围绕单一年度峰值进行投资 [7] 备件与防务业务 - 商业航空营收增长28%，其中有机增长26%，防务航空增长11% [8] - 总备件营收增长37%，达到约4.6亿美元 [8] - 公司尚未看到额外任务带来的订单增长，但客户讨论指向2027年更强的备件需求 [9] - 导弹客户正要求公司考虑多个项目的速率提升，但尚无正式增量订单 [11] CAM整合与资本回报 - CAM整合早期工作集中在IT系统、员工福利和资产基础，部分采购收益预计在2026年下半年实现，大部分协同效应在2027年 [12] - CAM预计2026年对每股收益基本中性，2027年转为正贡献 [12] - 紧固件系统调整后EBITDA利润率为30.1% [12] - 公司对额外补强型并购持开放态度，预计2027年股票回购将超过2026年水平，截至7月回购总额为8亿美元 [13] 投资纪律与资本支出 - 资本支出将在2026年超过5亿美元，2027年进一步上升，以支持航空和燃气轮机产能 [14] - 公司维持90%的自由现金流转化目标 [14] - 预计将在11月首次提供2027年营收展望，营收预计将从2026年增长 [14]