核心业绩表现 - 公司第二季度每股收益9.19美元，超出Zacks一致预期8.69美元5.75%，但同比下降10.86% [1] - 营收同比增长49.76%（外汇中性增长43%）至101.7亿美元，超出Zacks一致预期4.07% [1] - 公司连续四个季度盈利超预期，平均惊喜幅度达107.32% [3] 业务板块表现 - 电商和金融科技营收分别同比增长50%和49% [2] - 广告营收在外汇中性基础上同比增长62%，公司首次占据拉丁美洲数字广告市场超过10%份额 [2] - 巴西市场营收55.3亿美元（占总营收54.39%），报告基础同比增长59%，外汇中性增长42% [4] - 墨西哥市场营收23.37亿美元（占总营收22.98%），报告基础同比增长55%，外汇中性增长38% [5] - 阿根廷市场营收18.39亿美元（占总营收18.09%），报告基础同比增长20%，外汇中性增长48% [6] - 其他市场营收4.63亿美元（占总营收4.55%），同比增长63.03% [6] 关键运营指标 - 商品交易总额（GMV）达219亿美元，同比增长44%，外汇中性增长36% [7] - 成功售出商品数量7.95亿件，同比增长44.55% [7] - 独立买家数量达8900万，同比增长25.35% [7] - 每活跃买家售出商品数达8.9件，同比增长14%，巴西市场增长19% [7] - 金融科技月活跃用户达8800万，同比增长29.41% [8] - 资产管理规模达230亿美元，同比增长68%，每用户资产管理规模达264美元，同比增长29% [8] - 信贷组合扩张至164亿美元，同比增长75% [8] - 总支付交易量达1010亿美元，同比增长56%，外汇中性增长56% [9] - 收单总支付交易量达641亿美元，同比增长44%，外汇中性增长42% [9] - 总支付交易次数达51.81亿次，同比增长43.65% [11] - 信用卡发行260万张新卡，去年同期为160万张 [11] - 总组合15至90天不良贷款率为7%，信用卡不良贷款率为4.6%，均接近历史低点 [11] 盈利能力与成本 - 毛利率同比下降约468个基点至40.9%，主要受巴西定价和供应策略、更高运输成本及收单设备成本增加影响 [12] - 总运营支出34.76亿美元，同比增长53.2% [13] - 运营收入同比下降17%至6.83亿美元，运营利润率收缩550个基点至6.7% [13] - 产品开发费用占营收比例从8.4%降至7.2%，反映AI应用带来的生产力提升 [14] - AI投资同比增长约8000万美元，分摊至销售成本和产品开发 [14] - 净利息利润率（扣除损失后）从23%降至20.7%，主要因低利差信用卡占比从43%升至47% [15] - 信用卡净利息利润率从盈亏平衡降至负2.5%，反映发行量增加而非资产质量恶化 [15] 资产负债表与现金流 - 截至2026年6月30日，现金及现金等价物为36.49亿美元，较3月31日的36.8亿美元略有下降 [16] - 短期投资为20.81亿美元，较3月31日的19.7亿美元增长5.63% [17] - 净债务增至64.25亿美元，较3月31日的57.5亿美元增加，反映信贷业务持续融资 [17] - 贷款应收款净额（扣除拨备后）为119.96亿美元，较3月31日的107.4亿美元增长11.72% [18] - 调整后自由现金流为2.14亿美元，较2026年第一季度的负5600万美元改善 [18]