基金表现与市场背景 - 全球股市在2026年第二季度强劲反弹，MSCI ACWI指数创下自2020年以来最强季度涨幅，得益于市场广泛走强、地缘政治紧张局势缓和以及AI基础设施持续热情 [1] - 信息技术板块领涨，半导体和硬件公司贡献了指数大部分涨幅 [1] - Sands Capital Technology Innovators Fund在2026年第二季度净回报率为26.9% [1] - 基金持仓受益于内存、软件基础设施、网络安全及其他AI相关持股的强劲表现，但集中持有超大型芯片设计商和制造商拖累了相对业绩，因领导力扩大到CPU、网络和内存领域 [1] - 垂直软件、互联网和金融持股因宏观担忧和AI颠覆的不确定性而成为小幅拖累 [1] 基金投资策略 - 基金持续聚焦关键AI瓶颈领域，包括计算、内存、制造、网络和电力，同时保留可能利用AI强化竞争地位的精选业务 [1] NVIDIA公司分析 - NVIDIA Corporation是一家领先的数据中心级AI基础设施公司，业务通过计算与网络以及图形两个部门运营 [2] - 截至2026年7月17日，NVIDIA股票收盘价为每股218.99美元 [2] - NVIDIA一个月回报率为6.43%，过去52周涨幅为22.90% [2] - NVIDIA市值达5.3万亿美元 [2] - 加速计算需求依然强劲，NVIDIA第一季度营收增长85%，每股收益增长131%，受AI基础设施持续需求驱动 [3] - 随着AI应用从训练扩展到推理、代理工作流和企业用例，NVIDIA的机会正在扩大 [3] - 管理层强调有意义的独立CPU收入可见性，强化了NVIDIA从GPU供应商向AI基础设施堆栈系统级提供商的演变 [3] - 基金认为NVIDIA仍是一个庞大且可能被低估的AI资本支出周期中最明确的受益者之一 [3]