核心财务表现 - 2026年第二季度净利润为71亿雷亚尔，同比增长16.2%，环比增长3.5% [1] - 平均股本回报率达到16.2%，管理层表示超出市场预期 [1] - 总收入同比增长10.3%至376亿雷亚尔 [2] - 净利息收入接近209亿雷亚尔 [2] - 手续费及佣金收入总计105亿雷亚尔 [2] - 保险业务贡献净利润29亿雷亚尔，同比增长28.3% [2] 贷款组合与增长驱动 - 贷款组合同比增长11.6%，由有抵押、有担保及风险调整后回报具吸引力的贷款领域驱动 [2] - 中小企业贷款同比增长16.1% [2] - 大型企业贷款增长12.7% [2] - 个人贷款增长8.4% [2] - 指定用途信贷增长21.4%，而整体市场增长为12.7% [3] - 企业贷款增长14.7%，市场增长为7.9% [3] - 有担保贷款占个人贷款组合的69%，反映更严格的组合管理和对无担保信贷偏好降低 [10] 政府担保贷款（FGI/FGO）表现 - FGI和FGO贷款发放量第二季度环比增长52.7% [4] - 公司在FGI/FGO项目中持有21.6%的市场份额 [4] - 零售和中小企业的FGI/FGO组合同比增长64.5% [4] - 中小企业贷款同比增加的370亿雷亚尔中，有310亿雷亚尔来自FGI和FGO贷款 [4] - 其余增长来自租赁、消费融资、财富管理客户的飞机和船舶融资以及Plano Empresário贷款 [4] 特定贷款领域表现 - 车辆融资同比增长26.8%，公司升级平台并应用机器学习和人工智能于定价、风险建模和信贷政策 [5] - 公司有选择性地追求二手和半新车辆机会，而非全面增加所有车辆领域的风险敞口 [5] - 工资扣除贷款增长9.3%，私营部门贷款增长强劲 [6] - 公司整体工资贷款逾期90天以上违约率为2.5%，市场为3.3% [6] - 私营工资贷款违约率为4.7%，而排除Bradesco后的市场为8.9% [6] - 农业综合企业贷款同比增长近25%，得益于两笔总额60亿雷亚尔的批发交易，涉及高评级客户和担保 [9] - 公司在农业综合企业领域保持选择性，估计市场份额约为12% [9] - 司法重组敞口占比为3.5% [9] 信贷成本与资产质量 - 风险成本同比持平于3.5% [8] - 管理层承认某些信贷质量指标面临压力，原因包括FGI和FGO担保索赔的时间安排、John Deere银行相关组合的整合以及一个重组的特定批发客户 [7] - 公司在等待政府担保付款期间计提拨备，该过程可能需要120至185天 [7] - 管理层将FGI/FGO的影响描述为暂时性的，并称相关逾期曲线应在担保索赔支付后恢复正常 [8] 收入、支出与资本 - 市场净利息收入同比增长近21.7%至7亿雷亚尔，受交易、资产负债管理、能源和客户柜台等财资活动支持 [11] - 客户净利息收入增长近14%，得益于贷款增长以及更高的负债和融资活动 [11] - 管理层预计市场净利息收入将超过此前的“软指引”，并指向接近20亿雷亚尔的范围 [12] - 公司预计全年净息差保持在9%附近，第一和第二季度均为9.1% [12] - 手续费及佣金收入同比增长1.7% [13] - 财团和资产管理收入增长10%，托管和经纪服务收入增长26.4% [13] - 经常账户费用不太可能成为未来费用增长的主要驱动力，重点将放在资产管理、财团、投资银行、经纪和其他多元化业务上 [13] - 运营费用同比增长3.4%，低于通胀水平，公司继续审查实体网点并投资于转型计划 [14] - 公司计划进行100亿雷亚尔的资本增资，控股股东拟认购至少80亿雷亚尔 [15] - 公司仍需监管批准以确认与Bradesco交易相关的额外140个基点资本 [15] - 管理层预计该确认将提升普通股一级资本，而新的资本增资将进一步增强有形资本、支持增长并提供抵御宏观经济波动的韧性 [15] 展望与转型 - 公司致力于逐季增加净利润，并预计实现2026年指引范围 [16] - 保险业绩预计在指引中点附近或略高，服务收入接近指引上限，费用接近下限，扣除拨备后的净利息收入略低于中点 [16] - Bradesco Seguros首席执行官表示，由于2025年下半年的比较基数较高，保险公司下半年业绩应大致符合指引 [17] - 公司强调数字举措，包括“Meu Bradesco”个性化平台和BIA GenAI [18] - BIA已记录7400万次互动，并向所有有权限的客户开放 [18] - 截至年中，公司拥有近80万Principal客户、近430万Prime客户和3600万全数字客户 [18]