核心观点 - PPL在2026年第二季度实现GAAP每股收益0.30美元，同比增长0.05美元，并重申全年每股收益指引区间为1.90至1.98美元，预计下半年增长加速[1] - 公司正在执行现有资本计划，同时通过大型负荷客户（包括数据中心）和与黑石集团的Invitium合资企业，创造更多可见的额外增长机会[2] 财务表现与展望 - 第二季度GAAP每股收益为0.30美元，高于去年同期的0.25美元，持续经营每股收益从0.32美元升至0.33美元[1] - 公司重申全年持续经营每股收益指引为1.90至1.98美元，中点为1.94美元，预计宾夕法尼亚州和罗德岛州的费率裁决将推动下半年更强劲的盈利增长[1] - 2026年前六个月部署资本约23亿美元，较2025年同期增长约30%，全年资本投资预计约50亿美元，2029年前资本投资需求预计为230亿美元[2] - 公司重申年均费率基础增长率超过10%、每股收益年增长率6%至8%（至少至2029年）、年度股息增长率4%至6%，以及运营资金与债务比率为16%至18%的目标[3] - 预计每股收益增长将接近其目标区间的上端，不包括Invitium的任何贡献[3] - 首席财务官Joe Bergstein表示，公司已在第二季度初通过PPL Electric和Rhode Island Energy的债务发行完成了2026年融资需求，这些发行获得超额认购，并以优惠条件获得了长期资本[4] 各业务板块表现 - 肯塔基州业绩同比持平，因基础费率回收增加被不利天气影响的销售量、运营成本、折旧和利息支出上升所抵消[5] - 宾夕法尼亚州监管收益同比下降0.01美元每股[5] - 罗德岛州收益同比增加0.02美元每股，得益于更高的附加费收入和较低的运营成本[5] 费率案件进展 - PPL Electric的宾夕法尼亚州费率和解协议于7月1日生效，批准增加2.75亿美元，支持基础设施投资，同时各费率类别增幅低于4%[6] - PPL Electric的输电费率仍比最新公布的州平均水平低近20%[6] - 和解协议包含一项为期两年的基础费率增长暂停条款，有效期至2028年7月1日[7] - 公司计划利用州的配电系统改善收费机制和成本纪律，以最大化费率案件之间的间隔，并计划明年提交更新的五年长期基础设施改善计划[7] - 罗德岛州的基础费率案件听证会已于7月中旬完成，公众会议定于8月12日至8月20日举行，新费率预计于9月1日生效，这是Rhode Island Energy八年来首次申请基础费率上调[8] - 公司继续推进一项提案，以加速与收购Rhode Island Energy时做出的递延税款持有无害承诺相关的客户账单抵免，若获批，将显著抵消客户面临的基础费率上调[9] - 在肯塔基州，公司正在等待对其请求重新考虑肯塔基州公共服务委员会裁决的决定，要求8月14日前做出决定，并认为原裁决允许其实现整体计划目标，但寻求对可靠性和韧性投资重要的变更[10] 数据中心需求与肯塔基州发电机会 - PPL Electric宾夕法尼亚州服务区域内已签署的数据中心协议连续第十个季度增长，达到约32吉瓦，较上一季度增加3.5吉瓦[11] - 超过11吉瓦由电力服务协议覆盖，这些协议包含客户的财务承诺，超过6.5吉瓦的项目正在建设中[11] - 两个数据中心在本季度开始接受公用事业服务，预计到2031年将增至约2吉瓦的负荷[12] - 公司的大型负荷关税要求长期合同条款、至少80%预留容量的容量付款、前期抵押品和终止费[12] - 从2027年开始，宾夕法尼亚州的大型负荷客户类别预计每年将向低收入援助贡献1100万美元，此前由现有客户资助[13] - 若实现31.8吉瓦的先进阶段项目，现有宾夕法尼亚州客户每月可从账单的输电部分减少约25美元[13] - 在肯塔基州，公司开发管道扩展至13.7吉瓦，包括11.6吉瓦的数据中心需求和2.1吉瓦的制造业及其他项目[14] - 公司概率加权预测显示，到2032年新增负荷为3.7吉瓦，是2025年证书文件中反映数量的两倍多[14] - 公司可能在年底前申请新增发电资源，潜在项目包括266兆瓦的Lewis Ridge抽水蓄能项目、400兆瓦的先前推迟的电池储能以及额外的天然气联合循环发电，这些项目在2027年至2032年间可能代表35亿至40亿美元的投资[15] Invitium合资企业 - 与黑石集团的合资企业Invitium已获得战略土地场地，根据技术选择可支持8至14吉瓦的发电能力[16] - 超过5吉瓦的联合循环天然气发电已被PJM互联排队接受，合资企业拥有超过5吉瓦的联合循环燃气轮机预订协议[16] - 按每千瓦2500至3000美元的估计项目成本计算，该5吉瓦管道到2032年的潜在投资为125亿至150亿美元，PPL的份额为51%[17] - 公司预计在年底前达成一项或多项商业协议，双边协议可独立于PJM的容量匹配流程进行[18] - 公司预计在2030年前Invitium不会产生实质性收益，电池和其他较短交付周期的技术可能在2029年或2030年开始贡献，而联合循环项目最早可能在2031年或2032年投入运营[19] - 公司表示，在没有执行能源供应服务协议或成本补偿安排的情况下，不会开始建设或做出重大财务承诺[19]