主动股票基金资金流向 - 投资者为寻求收益正转向主动股票基金，该类基金7月吸引360亿美元资金[1] - 年初至今主动股票基金总流入达2725亿美元，有望创下年度纪录[1] - 传统主动股票基金7月净流入287亿美元[4] - 科技类主动基金7月领跑，流入68亿美元[4] - 大盘混合和大盘价值策略分别流入42亿和32亿美元[4] - 非传统主动股票策略7月流入74亿美元[6] - 衍生品收入基金（利用期权溢价产生收益）7月流入69亿美元，年初至今流入399亿美元[6] 标普500股息收益率 - 标普500指数股息收益率接近1.08%，为2000年7月以来最低水平[3] - 低收益率促使资金从纯指数基金转向主动选股和期权策略[3] 主动管理基金表现与市场环境 - 7月大盘股基金吸引最重资金流入，尽管过去一年不到一半的主动大盘混合和大盘价值经理跑赢基准[5] - 关税不确定性、美联储政策信号不明以及盈利波动，正推动投资者转向选股型基金而非指数基金[5] T. Rowe Price产品 - T. Rowe Price资本增值溢价收益ETF（TCAL）投资美国股票并针对个股卖出看涨期权，通过备兑开仓策略产生额外收入[7] - TCAL由David Giroux及联合投资组合经理管理，目标为低波动高质量公司，并卖出比许多同类基金更虚值的看涨期权以获取更大溢价[8] - T. Rowe Price资本增值权益ETF（TCAF）投资约100家公司，基于基本面、市场表现和宏观经济因素选股，提供无期权覆盖的核心股票敞口[9] 定义结果基金 - 定义结果基金（利用期权限制收益和损失）随收益趋势增长，资产规模已达900亿美元[9] - 按当前流入速度，该类基金有望在年底前突破1000亿美元[9]