市场表现 - 周五A股市场冲高遇阻、小幅震荡上行，沪指在3903点附近获得支撑后企稳回升，全天呈现小幅震荡上行特征 [1][2][4][5] - 创业板市场周五震荡上扬，创业板成分指数全天表现强于主板市场 [1][4] - 两市周五成交金额21567亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方 [2][5] 行业表现 - 表现较好的行业包括稀土、通信设备、电子化学品以及玻璃玻纤 [1][2][4][5] - 表现较弱的行业包括影视院线、电力、公用事业以及白酒 [1][2][4][5] 估值与布局 - 上证综指平均市盈率为17.11倍，创业板指数平均市盈率为46.72倍，均处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局 [2][5] 政策与宏观 - 7月政治局会议明确“加大逆周期调节力度”，强调发挥存量政策效能并谋划增量政策，扩内需和“人工智能+”是重点方向 [2][5] - 央行8月5日开展5000亿元买断式逆回购，净投放2000亿元，释放明确维稳信号 [2][5] - 证监会发布深化内地与香港资本市场合作10项举措，首批创业板算力ETF上报，政策红利持续释放 [2][5] - 7月制造业PMI降至49.2%，重回荣枯线下方，经济修复基础尚不牢固，强化市场对三季度增量政策的预期 [2][5] 后市展望 - 预计上证指数继续震荡整理的可能性较大，结构再平衡为核心特征 [2][6] - 需密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向 [2][6] - 短线建议关注通信设备、稀土、电子化学品以及玻璃玻纤等行业的投资机会 [2][6]