核心财务表现 - 公司2026年第二季度调整后每股收益为73美分，同比增长69.8%，但低于Zacks一致预期的84美分，差距为13.1% [1] - 包含一次性项目后，公司第二季度每股收益为72美分，去年同期为52美分 [1] - 公司第二季度营收同比增长38.4%至11.2亿美元，低于Zacks一致预期的11.6亿美元 [2] - 公司第二季度矿山运营收益为4.57亿美元，去年同期为2.73亿美元 [4] 产量与价格分析 - 第二季度白银平均实现价格同比飙升115.7%至每盎司70.97美元 [2] - 第二季度黄金平均实现价格同比增长33.2%至每盎司4402美元 [2] - 可归属白银产量达到647万盎司，同比增长27%，处于公司季度运营展望的高端 [3] - 产量增长主要反映来自收购Juanicipio 44%权益的174万盎司，以及Cerro Moro因矿山排序带来的更高品位 [3] - 可归属黄金产量下降7.2%至16.59万盎司，低于公司季度运营展望 [4] - 黄金产量下降主要由于Shahuindo、Jacobina和El Peñon产量减少，超过Cerro Moro和Juanicipio的增量 [4] 成本分析 - 白银板块现金成本为每盎司13.21美元，同比下降9.9% [5] - 白银板块全维持成本(AISC)同比下降9.5%至每盎司17.80美元 [5] - 低AISC的Juanicipio产量和Cerro Moro更强的黄金副产品抵免帮助抵消了La Colorada、San Vicente和Huaron更高的特许权使用费和运营成本 [5] - 黄金板块现金成本为每盎司1585美元，同比增长20.8% [6] - 黄金板块AISC为每盎司1984美元，同比增长23.2% [6] - 成本上升反映Jacobina、Minera Florida、Timmins和Shahuindo等运营点的低品位开采以及更高的运输、维护、人工、耗材和地压支护成本 [6] 现金流与股东回报 - 经营活动现金流增至3.2亿美元，去年同期为2.94亿美元，尽管支付了2.05亿美元的所得税 [7] - 可归属自由现金流为3.44亿美元，去年同期为2.34亿美元，包括公司持有的Juanicipio 44%份额 [7] - 公司本季度向股东返还创纪录的3亿美元，包括2.24亿美元的股票回购和7600万美元的股息 [8] - 季末现金和短期投资总额为18亿美元，包括归属于Juanicipio的9700万美元 [8] - 7月，公司将其循环信贷额度翻倍至15亿美元，并附带7.5亿美元的增额选择权 [8] 2026年展望 - 公司重申2026年白银和黄金产量、基本金属产量、板块AISC和维持性资本支出的运营展望 [10] - 白银产量预计为2500-2700万盎司，白银板块AISC为每盎司15.75-18.25美元 [10] - 黄金产量预计处于70-75万盎司的低端，黄金板块AISC处于每盎司1700-1850美元的高端 [11] - 第三季度黄金产量预计将比17.85-19.20万盎司的低端低3000-6000盎司 [11] 增长项目进展 - 在La Colorada Skarn项目，公司2026年上半年投入项目资本2000万美元，并于8月初完成588 Decline的第一段切割 [12] - 下一阶段的工程，包括物料搬运和通风基础设施，计划于下半年提交董事会审议 [12] - 在Jacobina项目，上半年项目资本总计2200万美元，公司推进了工厂和基础设施改进 [13] - 公司推进Timmins Camp项目第一阶段，董事会批准1.46亿美元投资以延伸Bell Creek竖井并建设勘探巷道 [13] 股价与同行表现 - 公司股价过去一年上涨51.1%，而行业增长为77.6% [14] - 公司目前Zacks评级为4（卖出） [16] - Endeavour Silver第二季度调整后每股收益15美分，营收同比增长149.4%至2.12亿美元 [18] - First Majestic Silver第二季度每股收益21美分，营收同比增长57.2%至4.15亿美元 [19] - Buenaventura Mining第二季度调整后每股收益94美分，营收同比增长43.4%至5.29亿美元 [20]