核心观点 - Tims China 2026年第二季度业绩全面下滑，公司主动关闭表现不佳门店及高基数效应导致收入、系统销售额、同店销售等关键指标同比下降，公司正进行战略转型，计划通过创新、营销和门店网络调整重回增长 [5][8] 财务表现 - 总营收为2.734亿元人民币（4030万美元），同比下降21.7%，去年同期为3.490亿元人民币 [8] - 系统销售额为3.478亿元人民币（5130万美元），同比下降15.1% [8] - 自营门店收入为2.209亿元人民币（3260万美元），同比下降21.6%，主要由于自营门店数量从566家减少至544家，以及同店销售增长下降17.3% [9] - 其他收入为5250万元人民币（770万美元），同比下降21.7%，主要因加盟店同店销售下滑，但加盟店数量从449家增至484家部分抵消 [9] - 运营亏损为5810万元人民币（860万美元），去年同期为4780万元人民币 [14] - 净亏损为9740万元人民币（1440万美元），去年同期为7590万元人民币 [17] - 调整后净亏损为5490万元人民币（810万美元），去年同期为3970万元人民币 [17] - 调整后净亏损率为负20.0%，去年同期为负11.4% [17] - 基本及稀释每股亏损为3.00元人民币（0.44美元），去年同期为2.32元人民币 [18] - 调整后基本及稀释每股亏损为1.69元人民币（0.25美元），去年同期为1.21元人民币 [18] 成本与费用 - 自营门店成本及费用为2.211亿元人民币（3260万美元），同比下降18.8% [7] - 食品及包装成本为6250万元人民币（920万美元），同比下降26.3%，占自营门店收入比例从30.1%降至28.3%，受益于供应链效率提升 [9] - 租金及物业管理费为4790万元人民币（710万美元），同比下降15.6%，占自营门店收入比例从20.2%升至21.7% [9] - 薪酬及员工福利为4390万元人民币（650万美元），同比下降12.6%，占自营门店收入比例从17.8%升至19.9% [9] - 配送成本为2890万元人民币（430万美元），同比下降13.3%，配送订单从820万单降至720万单，占自营门店收入比例从11.8%升至13.1% [21] - 营销费用为1330万元人民币（200万美元），同比下降4.4%，占总收入比例从4.0%升至4.9% [11] - 一般及行政费用为4230万元人民币（620万美元），同比增加12.1%，主要因专业服务费增加420万元人民币 [12] - 调整后一般及行政费用为3960万元人民币（580万美元），同比增加14.4%，占总收入比例从9.9%升至14.5% [12] - 特许权及特许权使用费为1440万元人民币（210万美元），同比下降15.9%，占总收入比例从4.9%升至5.3% [13] - 长期资产减值损失为460万元人民币（70万美元），去年同期为950万元人民币，因计划关闭门店减少 [14] 门店运营数据 - 净新增门店2家，其中新增15家MTO门店，关闭13家非MTO门店 [8] - 截至2026年6月30日，总门店数为1028家，其中自营门店544家，加盟店484家 [20] - MTO门店数量为780家，非MTO门店为248家 [20][22] - 全系统同店销售增长为负17.8%，自营门店同店销售增长为负17.3% [22] - 自营门店贡献（调整后门店EBITDA）为1260万元人民币（190万美元），去年同期为2720万元人民币 [8] - 自营门店贡献率（调整后门店EBITDA率）为5.7%，去年同期为9.6% [8] - 自营门店完全负担毛亏损为720万元人民币（110万美元），去年同期为盈利40万元人民币 [4] - 订单数量从1050万单降至830万单，同比下降20.7% [9] - 平均客单价同比下降0.9% [9] - 配送订单占自营门店收入比例从61.0%升至65.7% [21] 会员与客户 - 注册忠诚度俱乐部会员达3710万，同比增长41.7% [5][8] 融资与流动性 - 2026年7月，公司成功完成向品牌方及创始股东THRI发行首批1580万美元高级担保可转换票据 [6] - 截至2026年6月30日，现金及现金等价物和受限现金总额为1.211亿元人民币（1780万美元），2025年12月31日为1.297亿元人民币 [19] - 可转换票据公允价值变动损失为3490万元人民币（510万美元），去年同期为2340万元人民币 [16] 近期业务发展 - 2026年8月13日，Tims China宣布与中国南方航空正式启动联合会员活动，双方将在会员权益整合、消费者触点融合及服务体验创新方面合作，打造“咖啡+旅行”生活方式体验 [24]