财务数据和关键指标变化 - 公司拥有和运营的门店贡献利润率和调整后的企业EBITDA利润率分别同比提高5.9个百分点和6.1个百分点 [10][15] - 系统销售额同比增长3.5% [11][17] - 其他收入利润同比增长34.5% [11] - 调整后的企业EBITDA亏损减少近一半（50%） [11] - 2025年第一季度，整体月平均交易客户达到292万，较2024年同期的280万增长4.3% [16] - 数字订单占总订单的比例从2024年第一季度的85.4%升至2025年第一季度的86.3% [16] - 公司拥有和运营的门店收入同比下降14%，主要由于关闭部分表现不佳的门店以及同店销售额增长下降6.5% [16] - 特许经营业务和零售业务收入同比增长28.6% [16] - 公司拥有和运营的门店食品和包装成本占收入的比例同比下降4.3个百分点，本季度占比30.4% [18] - 公司拥有和运营的门店劳动力成本和其他门店运营费用占收入的比例分别同比下降2.4个百分点和1.1个百分点 [19] - 营销费用占总收入的比例同比下降0.1个百分点 [19] - 一般和行政费用同比下降4.9% [19] - 截至2025年3月31日，公司的现金及现金等价物、定期存款和受限现金为2.114亿人民币（约2910万美元），较2024年12月31日的1.842亿人民币有所增加 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 特许经营门店数量从2024年3月31日的302家增加到2025年3月31日的455家 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至3月31日，公司最大的会员俱乐部会员达到2520万，同比增长25.7%，平均每家门店会员超过24500人 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在咖啡加新鲜制备食品领域巩固差异化战略定位，推出轻食午餐盒等新产品线，重塑消费者对品牌作为午餐目的地的认知，从单一咖啡消费转向全天健康餐饮 [6][8][9] - 公司通过优化供应链、严格控制成本、精简运营等方式提高运营效率，提升盈利能力 [10][18][19] - 公司利用与子特许经营商的合作关系，战略性地将门店拓展至84个城市，并推出个人特许经营计划，已收到7000多份申请，成功转化近200家门店 [12] - 公司在第一季度实施一系列营销举措，包括联合品牌合作和品牌生日活动，以推动客流量、提高平均交易价值和建立新的消费场景 [13][14] - 行业竞争方面，咖啡市场竞争曾由两家公司主导，主要在价格方面竞争，公司不参与价格竞争，而是通过提供咖啡加新鲜制备食品的组合、采用定制化新鲜健康食品制备模式等方式进行差异化竞争 [31][32][33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济波动和市场竞争激烈，但公司团队表现出强大的韧性，实现了显著的盈利能力提升 [10] - 中国消费者在春节后的消费信心没有明显改善，经济仍面临一定压力，政府正在考虑有效的政策措施，公司等待相关项目出台及对消费的影响 [29] - 从中长期来看，随着咖啡消费人群渗透率的提高和消费频率的增加，咖啡行业有较大的增长空间，公司自2024年10月以来同店销售额增长呈改善趋势，目标是在2025年实现正的同店销售额增长 [39] 其他重要信息 - 公司2025年第一季度财报及相关运营和财务亮点的新闻稿和演示文稿可在公司IR网站（ir.timschina.com）上获取 [2] - 公司财报演示和投资者材料包含前瞻性声明，存在风险和不确定性，实际结果可能与预期有重大差异，同时还包含非GAAP财务指标，应结合GAAP指标进行评估 [3][4] 问答环节所有提问和回答 问题1: 鉴于第一季度净开店数量较少，公司对全年新开店数量的展望以及处理大量特许经营申请的计划 - 第一季度通常是行业淡季，公司继续战略性地关闭部分表现不佳的门店，同时开设了大量定制化门店，预计第二季度和下半年开店速度将加快，今年目标是开设约200家定制化门店 [24][26][27] 问题2: 中国政府出台刺激消费政策，公司如何看待中国消费者现状及其对业务的影响 - 政府虽有行动但规模不大，春节后消费者信心未明显改善，经济仍面临一定压力，政府正在考虑有效政策，公司等待相关项目出台及对消费的影响 [28][29] 问题3: 如何看待在激烈的价值竞争中竞争 - 咖啡市场竞争曾由两家公司主导，主要在价格方面竞争，公司不参与价格竞争，而是通过提供咖啡加新鲜制备食品的组合、采用定制化新鲜健康食品制备模式等方式进行差异化竞争，相关组合产品价格具有竞争力，且增长态势良好 [31][32][34] 问题4: 自3月以来同店销售额和利润率趋势 - 同店销售额是公司密切关注的重要运营指标，过去一年其波动反映了中国经济和消费情绪的短期不确定性以及行业激烈竞争。从中长期来看，随着咖啡消费需求增加，咖啡行业有较大增长空间，公司自2024年10月以来同店销售额增长呈改善趋势，目标是在2025年实现正的同店销售额增长 [38][39][40]

Q1 2025 Earnings Presentation Tims China Nasdaq: THCH June 24, 2025 This Presentation contains trademarks, service marks and trade names of third parties, which are the property of their respective owners. The use or display of third parties' trademarks, service marks, trade names or products in this Presentation is not intended to, and does not imply, a relationship with THIL, or an endorsement or sponsorship by or of THIL. Solely for convenience, the trademarks, service marks and trade names referred to i ...

文章核心观点 2025年第一季度Tims中国重新实现营收增长，系统销售额同比增长3.5%，公司通过优化门店经济和提高运营效率改善财务表现，削减了调整后企业EBITDA亏损，未来将继续提升运营效率、拓展业务 [3][4]。 公司管理层声明 - 第一季度推出“轻食健康午餐盒”系列产品巩固“咖啡 + 新鲜制备食品”差异化战略定位，推动营收和门店经济效益增长，该系列产品搭配咖啡或其他饮品，使用折扣卡后最低24元 [3]。 - 第一季度重新实现营收增长，系统销售额同比增长3.5%，子特许经营和零售业务贡献稳定现金流和利润，其他收入利润同比增长34.5%，调整后企业EBITDA亏损削减近50% [4]。 - 持续提升财务表现，公司自有运营门店贡献利润率和调整后企业EBITDA利润率分别提高5.9和6.1个百分点，食品和包装成本、劳动力成本、其他运营费用和营销费用占比均有下降 [4]。 - 第二季度将进一步提升运营效率，如优化供应链和严格控制成本，推出差异化新鲜健康食品制备模式吸引客流，优化整体门店经济效益，加速成功子特许经营业务扩张 [4]。 2025年第一季度财务结果 总体财务数据 - 总收入3.007亿元人民币（4140万美元），同比下降9.5% [6][7]。 - 系统销售额3.763亿元人民币（5190万美元），同比增长3.5% [6]。 - 净新开店铺2家（自有运营门店净关闭7家，特许经营门店净开业9家） [6]。 - 自有运营门店贡献（原调整后门店EBITDA）为1720万元人民币（240万美元），去年同期为230万元人民币 [6]。 - 自有运营门店贡献利润率（原调整后门店EBITDA利润率）为6.7%，同比提高5.9个百分点 [6]。 - 截至2025年3月31日，注册忠诚俱乐部会员总数达2510万人，同比增长25.7% [6]。 各项收入与成本 - 自有运营门店收入2.548亿元人民币（3510万美元），同比下降14.0%，主要因关闭部分表现不佳门店、同店销售额下降6.5%、订单数量下降14.0%和平均客单价下降1.9% [8]。 - 其他收入4600万元人民币（630万美元），同比增长28.6%，主要因特许经营业务扩张，特许经营门店数量从2024年3月31日的302家增至2025年3月31日的455家 [8]。 - 其他收入成本3150万元人民币（430万美元），同比增长26.0%，主要因特许经营业务收入增加 [8]。 - 食品和包装成本7750万元人民币（1070万美元），同比下降24.6%，占自有运营门店收入的比例从2024年第一季度的34.7%降至30.4% [8]。 - 租金和物业管理费5630万元人民币（780万美元），同比下降12.9%，占自有运营门店收入的比例从21.8%增至22.1% [8]。 - 工资和员工福利费用5000万元人民币（690万美元），同比下降23.3%，占自有运营门店收入的比例从22.0%降至19.6% [8]。 - 配送成本2700万元人民币（370万美元），同比下降1.8%，占自有运营门店收入的比例从9.3%增至10.6% [8]。 - 其他运营费用1800万元人民币（250万美元），同比下降25.6%，占自有运营门店收入的比例从8.2%降至7.1% [8]。 - 门店折旧和摊销费用2840万元人民币（390万美元），同比下降14.7%，占自有运营门店收入的比例从11.2%降至11.1% [8]。 其他费用与利润 - 营销费用1740万元人民币（240万美元），同比下降11.8%，占总收入的比例从5.9%降至5.8% [10]。 - 一般和行政费用5180万元人民币（710万美元），同比下降4.9%，调整后一般和行政费用4720万元人民币（650万美元），同比下降7.5%，占总收入的比例从15.4%增至15.7% [11]。 - 特许经营和特许权费用1390万元人民币（190万美元），同比增长5.2%，占总收入的比例从4.0%增至4.6% [12]。 - 长期资产减值损失1160万元人民币（160万美元），去年同期为1900万元人民币 [13]。 - 运营亏损8530万元人民币（1180万美元），去年同期为1.213亿元人民币 [13]。 - 调整后企业EBITDA亏损2930万元人民币（400万美元），去年同期亏损5230万元人民币，调整后企业EBITDA利润率从 - 15.8%提高至 - 9.7% [14]。 - 持续经营业务净亏损5890万元人民币（810万美元），去年同期为1.347亿元人民币，调整后净亏损6940万元人民币（960万美元），去年同期为9520万元人民币，调整后净亏损率从 - 28.7%降至 - 23.1% [15]。 - 终止经营业务净收益为零，去年同期净亏损810万元人民币 [16]。 - 净亏损5890万元人民币（810万美元），去年同期为1.428亿元人民币 [16]。 - 基本和摊薄每股净亏损为1.78元人民币（0.25美元），去年同期为4.48元人民币，调整后基本和摊薄每股净亏损为2.10元人民币（0.29美元），去年同期为3.00元人民币 [17]。 流动性 - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物、受限现金和定期存款为2.114亿元人民币（2910万美元），2024年12月31日为1.842亿元人民币，主要因新增银行借款，部分被业务和门店网络扩张的现金支出抵消 [18][19]。 关键运营数据 |指标|2024年3月31日|2024年6月30日|2024年9月30日|2024年12月31日|2025年3月31日| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |总门店数|906|907|946|1022|1024| |自有运营门店数|604|574|564|576|569| |特许经营门店数|302|333|382|446|455| |全系统同店销售额增长率|-13.6%|-14.6%|-21.7%|-13.3%|-7.8%| |自有运营门店同店销售额增长率|-11.7%|-13.8%|-20.7%|-12.3%|-6.5%| |注册忠诚俱乐部会员数（千）|20009|21403|22815|24045|25150| |自有运营门店贡献（千元人民币）|2289|32429|39922|12973|17154| |自有运营门店贡献利润率|0.8%|10.1%|13.3%|4.8%|6.7%|[20] 近期业务发展 - 2025年5月20日在全国推出新的“能量碗”产品，是“轻食健康午餐盒”系列的最新产品，每份含18种精选食材 [23]。 - 2025年5月21日入选2025年中国餐饮特许经营品牌百强榜单，此前还获得2024年福布斯中国消费行业年度评选影响力特许经营奖等荣誉 [24]。 非GAAP财务指标使用 - 公司使用非GAAP财务指标评估经营业绩和进行财务及运营决策，包括自有运营门店贡献、自有运营门店贡献利润率、调整后一般和行政费用、调整后企业EBITDA、调整后企业EBITDA利润率、调整后净亏损、调整后净亏损率和调整后基本和摊薄每股净亏损等，认为这些指标有助于投资者全面了解公司财务表现 [25]。 - 这些非GAAP财务指标未按美国GAAP定义和列报，有局限性且可能与其他公司不可比，公司通过将其与最近的美国GAAP业绩指标进行调节来弥补局限性 [25][26]。 关于公司 - TH国际有限公司是Tim Hortons咖啡店在中国大陆、香港和澳门的独家总特许经营商的母公司，由笛卡尔资本集团和Restaurant Brands International子公司Tim Hortons Restaurants International共同创立 [35]。 - 公司理念基于世界级执行和数据驱动决策，围绕本地化相关性、持续创新、社区参与和便利性 [36]。

SHANGHAI, and NEW YORK, June 03, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- TH International Limited (“Tims China” (Nasdaq: THCH)), the exclusive operator of Tim Hortons coffee shops in China, plans to release its first quarter results before market opening on Tuesday June 24, 2025, with a conference call to follow at 8:00 AM EST or 8:00 PM China Standard Time. The conference call will be webcast, and can be accessed on the company website at https://ir.timschina.com/events-presentations/presentations-webcasts. Participants ...

文章核心观点 - 公司推出全新Loaded Power Bowls，丰富健康午餐选择，契合健康潮流，以“咖啡 + 暖食”策略重塑咖啡馆体验 [1][9][10] 产品信息 - 全新Loaded Power Bowls今日全国上市，是轻食午餐系列新成员 [1] - 采用“2 + 8 + 8”配置，含2份优质蛋白、8种全谷物和8种蔬菜 [2] - 提供多种优质蛋白、营养谷物和蔬菜，经烤箱新鲜加热 [3][4] - 搭配咖啡或其他饮品，使用折扣卡后套餐低至30元 [5] - 有韩式泡菜牛肉能量碗、高蛋白金枪鱼能量碗、新奥尔良风味鸡腿肉能量碗三种口味 [12] 行业背景 - 2025年两会期间，体重管理成国家关注热点，国家卫健委启动“体重管理年”倡议 [6] 公司战略 - 公司承诺“新鲜即美味，健康源于轻盈”，为核心产品添加卡路里计数并推出饮料分级系统 [7] - 以“咖啡 + 暖食”策略开辟新路径，将咖啡馆打造成新鲜健康午餐目的地 [10] 公司介绍 - 公司是Tim Hortons中国独家运营商，由Cartesian Capital Group和Restaurant Brands International子公司创立 [13] - 公司理念基于世界级执行和数据驱动决策，注重本地化、创新、社区和便利性 [14]

（文/夏峰琳 编辑/周远方） 加拿大国民咖啡，在中国能不能打？对标谁，怎么打？ 这是2019年"前疫情时代"就加入Tims中国的职业经理人卢永臣，一直必须回答的问题。 一面是资本市场耐心有限，Tims天好中国（NASDAQ: THCH）在纳斯达克的股价，已经长期横盘在2-3 美元区间，市值从巅峰期的14亿美元缩水至不足1亿美元。 另一面是中国咖啡市场巨大动能下的"同行衬托"：2024年，中国咖啡产业规模以17.14%的年均复合增长 率扩张至2654亿元，上有全球龙头星巴克的市值长期稳定在900亿美元以上还开卷下沉和价格战；下有 本土新锐瑞幸、库迪们早已在万店量级上比拼规模；旁有"赛道融合"带来的新玩家蜜雪冰城和霸王茶姬 缩小差异化打法空间。 对Tims中国来说，所有人都心知肚明，要在市场上保持真正的竞争力，烧钱换取规模效应是一条必由 之路，似乎又是一条必死之路。背后的国际资本RBI集团，没有决心壮士断腕，又没有耐心延后满足。 种种因素综合，带来一份有趣的最新财报：公司2024年全年营收同比下降10.8%至13.91亿元，净利润亏 损同比减少53.15%至-4.09亿元，盈利能力大幅修复。 然而，细究背后的逻辑 ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 20-F (Mark One) ☐ REGISTRATION STATEMENT PURSUANT TO SECTION 12(b) OR 12(g) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 OR ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2024 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to OR ☐ SHELL COMPANY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) ...

财务数据和关键指标变化 - 2024年全年公司自有和运营门店贡献利润率（原EBIT利润率）和全年调整后公司EBITDA利润率分别同比提高5.3和9.9个百分点 [11] - 2024年第一季度公司自有和运营门店贡献利润率和调整后公司EBITDA利润率分别提高3.9和0.1个百分点 [22] - 2024年全年总营收和系统销售额分别同比下降10.8%和6.2%，主要因关闭部分表现不佳的门店以及全系统同店销售额下降15.8%，不过加盟商业务收入增长105.3% [24] - 2024年公司自有和运营门店食品和包装成本占营收的比例同比下降3.5个百分点 [24] - 2024年公司自有和运营门店租金和物业管理费、劳动力成本和其他运营费用占营收的比例分别同比下降0.5、2.4和0.5个百分点 [26] - 2024年营销费用占总营收的比例同比下降1.5个百分点，调整后的一般和行政费用占总营收的比例同比增加0.3个百分点，排除一次性非经常性项目后同比下降2.3个百分点 [26][27] - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物、定期存款和受限现金为1.842亿元人民币，而2023年12月31日为2.195亿元人民币 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年加盟商业务收入增长105.3%，加盟门店数量从2023年12月31日的283家增至2024年12月31日的446家 [24] - 2024年推出92款新产品，包括47款新饮料和45款新食品，约占总营收的25% [12] - 2024年共销售约2200万个百吉饼和百吉饼三明治产品 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年第四季度每月平均交易客户达到301万人，较2023年同期的298万人增长1.0% [23] - 2024年第四季度数字订单占总订单的比例从2023年第四季度的83.6%升至86.1% [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在咖啡+新鲜预制食品领域巩固差异化战略定位，完成几乎所有公司自有和运营门店的定制化改造 [9] - 持续进行产品创新，推出全天解决方案以满足不同时段客户需求，如早餐套餐和轻食百吉饼汉堡午餐盒 [13][15] - 战略扩张门店，利用加盟商合作加速市场渗透，计划2025年至少开设200家门店，大部分通过加盟商实现 [17][31] - 建立有吸引力的加盟商门店单位经济效益，平均投资回收期为2 - 3年 [18] - 加强数字能力，以满足外卖和外带服务的增长需求 [23] - 优化供应链能力和规模经济，降低成本并减轻风险 [24][26] - 精简运营，关闭表现不佳的门店，优化单位经济效益、人员安排和门店管理效率 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是公司关键一年，尽管面临宏观经济波动和激烈市场竞争，但团队展现出韧性，通过提高运营效率、优化供应链和严格成本控制实现显著盈利改善 [11] - 公司处于实现全年公司EBITDA盈亏平衡的转折点，未来将增强供应链能力和效率，推广定制化新鲜健康食品制备模式，优化门店单位经济效益，加速成功的加盟业务扩张 [28] - 中期到长期来看，随着咖啡消费人群渗透率的提高和需求的增加，咖啡市场有很大增长空间，同时新鲜预制健康食品产品也有强劲且不断增长的需求 [53] - 自2024年10月以来同店销售额增长呈改善趋势，目标是在2025年实现同店销售额正增长 [54] 其他重要信息 - 公司大部分咖啡豆从RBI全球咖啡豆生态系统采购，主要来自马来西亚，近期也从中国云南省采购，其他供应链则本地采购 [25] - 截至2024年12月31日，注册会员超过2400万，同比增长29.7%，平均每家门店会员数超过2.3万 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于2025年关注盈利增长和加盟商扩张时，管理现金流并平衡增长与债务义务的具体策略 - 截至2024年底，公司现金及现金等价物约1.84亿元人民币，同时维持约4亿元人民币的可提取银行贷款额度，目前正在申请新的银行贷款 [36] - 公司在门店和公司层面的盈利能力有显著改善，严格实施成本控制措施，提高了供应链能力，有效减缓了现金消耗速度 [37] - 加盟商业务能产生稳定现金流和盈利，公司将继续加速其发展，且加盟商门店单位经济效益有吸引力，平均投资回收期为2 - 3年 [37][38] - 若要扩张公司自有门店，可依靠额外的银行贷款，且过去股东对公司可持续发展提供了有力支持 [39][40] 问题: 2025年咖啡豆价格波动对食品和包装成本以及门店贡献利润率的影响 - 公司依靠RBI全球咖啡豆生态系统供应可靠且成本效益高的咖啡豆，同时开始从云南采购咖啡豆，价格相对较低 [45] - 咖啡豆成本占总食品和包装成本的比例不到14%，公司菜单多样，有助于减轻咖啡豆成本上升的影响 [46][47] - 预计当前咖啡豆价格对全年利润率的影响小于90个基点 [49] 问题: 2025年同店销售额趋势以及咖啡价格战是否缓和 - 过去一年同店销售额增长的波动反映了中国经济和消费情绪的短期不确定性以及行业激烈竞争，但中长期来看，咖啡消费需求增长将带来很大增长空间 [53] - 公司新推出的轻食百吉饼汉堡午餐盒受到市场欢迎，平均每家门店每天增加约20笔以上交易，公司将进一步丰富午餐盒产品以推动增长 [54] - 自2024年10月以来同店销售额增长呈改善趋势，目标是在2025年实现同店销售额正增长 [54] 问题: 公司目前的流动性状况 - 截至2024年底，公司现金及现金等价物约1.84亿元人民币，同时有近3.9亿美元的在岸银行借款和2笔可转换债券 [56] - 根据当前业务计划，公司认为通过获取新的银行贷款和潜在融资，能够保持良好的流动性，资金充足 [57] 问题: 公司2025年推动产品创新的计划以及推出新产品的速度 - 产品创新是公司核心战略重点，2024年推出92款新产品，占总净收入约25% [60] - 公司将继续围绕新鲜和健康的产品理念进行创新，目标客户群体包括白领、家庭和健身爱好者 [62] - 咖啡+百吉饼组合已成为受欢迎的早餐选择，新推出的轻食百吉饼汉堡午餐盒自2月推出以来市场接受度高，目前每家门店每天贡献约20笔交易，公司将再推出2波产品以推动午餐盒业务增长 [63][64] 问题: 截至2025年4月，忠诚度计划的扩张趋势 - 会员数量持续增长，公司通过开设新的加盟门店吸引新客户成为会员，利用在线渠道与其他平台合作吸引会员，以及与知名品牌进行跨界合作带来新会员 [66][67]

文章核心观点 - 2024年是公司关键一年，在战略定位、门店改造、会员数量和加盟申请方面取得进展，虽面临宏观经济和竞争压力，但通过运营效率提升和成本控制实现盈利改善，未来有望实现全年企业EBITDA盈亏平衡 [4][5] 公司管理声明 - 2024年公司巩固“咖啡 + 新鲜制备食品”战略定位，完成多数自营门店定制化改造，会员超2400万，年底收到超6200份个体加盟申请，Q4庆祝第1000家门店开业 [4] - 团队在宏观经济波动和市场竞争中展现韧性，通过运营效率提升、供应链优化和成本控制实现盈利显著改善，2024年全年自营门店贡献利润率和调整后企业EBITDA利润率同比分别提升5.3和9.9个百分点 [5] - 公司致力于通过优化门店单元经济和提升效率改善财务表现，加盟业务贡献稳定现金流和利润，Q4自营门店贡献利润率和调整后企业EBITDA利润率分别提升3.9和0.1个百分点，食品和包装成本、劳动力成本和营销费用占比分别下降3.7、2.5和1.5个百分点 [5] - 未来公司有望实现全年企业EBITDA盈亏平衡，将增强供应链能力和效率，推广定制化新鲜健康食品模式，优化门店单元经济，加速加盟业务扩张 [7] 第四季度财务结果 - 总营收3.326亿元人民币（4560万美元），同比下降12.0%，系统销售额3.457亿元人民币（4740万美元），同比下降7.9% [6] - 净新开76家门店（12家自营和64家加盟店），自营门店贡献（原调整后门店EBITDA）1300万元人民币（180万美元），同比增长353.1%，自营门店贡献利润率（原调整后门店EBITDA利润率）4.8%，同比提升3.9个百分点 [6] - 自营门店营收2.702亿元人民币（3700万美元），同比下降17.7%，主要因关闭部分表现不佳门店、同店销售额下降12.3%、订单数量下降13.8%和平均客单价下降1.5% [9] - 其他营收6250万元人民币（860万美元），同比增长25.8%，主要因加盟店数量从283家增至446家 [9] - 食品和包装成本8480万元人民币（1160万美元），同比下降26.5%，占自营门店营收比例从35.1%降至31.4% [9] - 租金和物业管理费5690万元人民币（780万美元），同比下降16.0%，占自营门店营收比例从20.6%增至21.0% [9] - 工资和员工福利费用5490万元人民币（750万美元），同比下降26.7%，占自营门店营收比例从22.8%降至20.3% [9] - 配送成本2860万元人民币（390万美元），同比下降5.6%，占自营门店营收比例从9.2%增至10.6% [9] - 其他运营费用2270万元人民币（310万美元），同比下降13.8%，占自营门店营收比例从8.0%增至8.4% [9] - 门店折旧和摊销费用3610万元人民币（490万美元），同比增长3.2%，占自营门店营收比例从10.6%增至13.4% [9][10] - 其他营收成本4850万元人民币（660万美元），同比下降4.6%，占其他营收比例从102.5%降至77.7% [11] - 营销费用1380万元人民币（190万美元），同比下降35.0%，占总营收比例从5.6%降至4.1% [12] - 一般和行政费用7630万元人民币（1050万美元），同比增长23.8%，调整后一般和行政费用7710万元人民币（1060万美元），同比增长82.8%，占总营收比例从11.2%增至23.2% [13] - 加盟和特许权费用1400万元人民币（190万美元），同比下降7.6%，占总营收比例从4.0%增至4.2% [14] - 长期资产减值损失1590万元人民币（220万美元），同比大幅减少，运营亏损1.172亿元人民币（1610万美元），较2023年同期显著减少 [15] - 调整后企业EBITDA亏损4940万元人民币（680万美元），较2023年同期减少，调整后企业EBITDA利润率为负14.9%，同比提升0.1个百分点 [16] - 持续经营业务净亏损1.389亿元人民币（1900万美元），较2023年同期减少，调整后净亏损9800万元人民币（1340万美元），调整后净亏损率为负29.5%，同比改善 [17] - 终止经营业务净收益650万元人民币（90万美元），较2023年同期扭亏为盈，净亏损1.324亿元人民币（1810万美元），较2023年同期减少 [18][19] - 基本和摊薄每股净亏损4.05元人民币（0.55美元），较2023年同期减少，调整后基本和摊薄每股净亏损2.99元人民币（0.41美元） [19] 流动性 - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物、受限现金和定期存款共计1.842亿元人民币（2520万美元），较2023年12月31日减少，主要因业务和门店网络扩张及偿还银行借款现金支出，部分被创始股东融资抵消 [20] 关键运营数据 - 截至2024年12月31日，总门店数1022家，自营门店576家，加盟店446家 [21] - 全系统同店销售额增长率为负13.3%，自营门店同店销售额增长率为负12.3% [21] - 注册会员2404.5万人，较2023年增长29.7% [21] - 自营门店贡献1297.3万元人民币，自营门店贡献利润率4.8% [21] 近期业务发展 - 2024年11月26日，公司在中国所有门店推出“Timsgiving”活动，超1500人参与，最长善举链达30人 [24] - 2025年1月13日，公司完成1比5反向股票分割 [25] - 2025年1月28日，公司收到纳斯达克通知，已恢复符合最低出价价格要求，普通股不再面临退市 [26] - 2025年2月18日，公司推出“轻贝果三明治午餐盒系列”，满足城市消费者健康便捷用餐需求 [27] - 2025年2月26日，公司庆祝成立六周年和全球咖啡连锁店Tim Hortons成立61周年，推出经典产品新口味 [28] 非GAAP财务指标使用 - 公司使用非GAAP财务指标评估经营业绩和进行财务运营决策，包括自营门店贡献、自营门店贡献利润率、调整后一般和行政费用、调整后企业EBITDA、调整后企业EBITDA利润率、调整后净亏损、调整后净亏损率和调整后基本和摊薄每股净亏损 [29][31] - 这些指标非美国GAAP定义，计算方式可能与其他公司不同，公司通过将其与最直接可比的GAAP指标进行调节来弥补局限性 [32] 关于公司 - TH International Limited是Tim Hortons咖啡连锁店在中国大陆、香港和澳门的独家总加盟商母公司，由Cartesian Capital Group和Restaurant Brands International子公司Tim Hortons Restaurants International创立 [39] - 公司理念基于世界级执行和数据驱动决策，围绕本地化、创新、社区和便利 [40]

文章核心观点 TH International Limited（Tims China）将参加两场即将举行的会议，并在会议中参与炉边谈话，公司相关人员会在会议期间与投资者会面 [1][2] 会议安排 - 3月11 - 12日参加BofA Securities 2025 Consumer & Retail Conference，3月12日上午10:30 ET参与炉边谈话 [1] - 3月13日参加UBS Global Consumer and Retail Conference 2025，下午2:00 ET参与炉边谈话 [2] 人员安排 - 董事Greg Armstrong和投资者关系部的Gemma Bakx将在两场会议期间与投资者会面 [2] 公司信息 - TH International Limited是Tim Hortons咖啡连锁店在中国大陆、香港和澳门的独家总加盟商的母公司，由Cartesian Capital Group和Restaurant Brands International的子公司Tim Hortons Restaurants International共同创立 [2] - 公司理念基于世界级执行和数据驱动决策，围绕真正的本地相关性、持续创新、真诚的社区和绝对的便利性 [3] 信息获取途径 - 访问https://ir.timschina.com可获取Tims China近期报告的更多信息 [2] - 访问https://www.timschina.com可获取公司更多信息 [3] - 访问https://ir.timschina.com/press-releases可查看所有新闻稿 [3] - 访问https://ir.timschina.com/events-presentations/event-calendar可查看所有活动和报告 [3] - 访问https://ir.timschina.com/resources/email-alerts可注册邮件提醒 [3] 联系方式 - 投资者关系：IR@timschina.com或Gemma.Bakx@cartesiangroup.com [4] - 公共关系：Patty.Yu@timschina.com [4]