核心观点 - Avino Silver第二季度营收同比增长23%至2680万美元，但低于市场预期的3100万美元，导致股价下跌5% [1][2] - 尽管平均银价翻倍至68.90美元/盎司，但可售银当量盎司同比下降43%至387,142盎司，是营收不及预期的主因 [2] - 公司现金成本同比飙升89%至28.62美元/盎司，但EBITDA同比增长69%至1260万美元 [3] 财务表现 - 调整后每股收益6美分，同比持平，符合市场预期 [1] - 包含一次性项目后每股收益6美分，去年同期为2美分 [2] - 矿山运营收入1300万美元，同比增长27% [3] - 经营活动现金流1330万美元，去年同期为840万美元 [6] - 期末现金余额1.44亿美元，高于2025年末的1.017亿美元 [6] - 公司保持无债务状态（不含设备租赁） [6] 生产数据 - 银当量产量534,945盎司，同比下降17% [4] - 白银产量267,305盎司，同比下降6% [5] - 铜产量729,929磅，同比下降50% [5] - 黄金产量2,178盎司，同比增长23% [5] - 银品位上升22%至67克/吨，金品位上升30%至0.51克/吨 [4] - 银回收率从85%降至69%，铜回收率从83%降至72% [4] - La Preciosa项目开发产量环比增长59%，贡献100,658银当量盎司 [5] 成本与盈利指标 - 现金成本28.62美元/银当量盎司，同比上升89% [3] - 全维持成本38.75美元/银当量盎司，去年同期为20.93美元 [3] - EBITDA 1260万美元，同比增长69% [3] 未来展望 - 2026年产量指引240万至270万银当量盎司 [7] - 2027年目标超过300万银当量盎司 [7] - La Preciosa项目2026年日处理目标500吨 [7] - 第二季度完成6,591米钻探，全年计划15,000米勘探项目 [7] - Avino矿2026年预算15,000米勘探 [8] 股价与同行对比 - 公司股价过去一年上涨87.5%，行业平均上涨77.5% [9] - Endeavour Silver第二季度调整后每股收益15美分，营收同比增长149.4%至2.12亿美元 [12] - First Majestic Silver第二季度每股收益21美分，营收同比增长57.2%至4.15亿美元 [13] - Buenaventura第二季度调整后每股收益94美分，营收同比增长43.4%至5.29亿美元 [14]