核心观点 - 加密货币市场整体表现疲软，但代币化现实世界资产（RWA）领域逆势增长，其增长由金融实用性驱动而非市场周期 [1][2][7] 加密货币市场现状 - 比特币和以太坊等主流加密货币在过去一年表现挣扎，因通胀、加息预期等宏观挑战促使投资者转向更保守的投资 [1] - 比特币从2025年10月创下的超过126,000美元历史高点下跌，目前交易价格约为64,000美元 [1] - 以太坊从2025年8月创下的近5,000美元历史高点下跌，目前已跌破1,900美元 [1] 代币化RWA市场增长 - 根据CoinShares数据，2026年第二季度区块链上现实世界资产（RWA）的存款同比增长超过三倍，达到74亿美元 [2] - 代币化RWA是将股票、债券、大宗商品、房地产甚至艺术品等实体或传统金融资产数字化为区块链上的代币 [4] - 代币化使资产更易转移并减少中间环节 [4] 代币化RWA的优势与应用 - 代币化股票和债券可7x24小时交易，速度更快、费用低于传统券商和银行 [5] - 代币化黄金和白银等大宗商品可轻松交易，具有即时流动性且无实物存储问题 [5] - 代币化房地产和艺术品可更快出售，所有权可轻松拆分为多个买家的分数份额 [5] - 与美元或欧元等稳定法定货币挂钩的稳定币，交易更快更便宜，且收益率高于传统同类产品 [5] 行业参与与趋势 - 贝莱德、摩根大通、万事达卡和Robinhood等资产管理公司、大型银行、支付网络和在线券商正在升级其金融基础设施以支持代币化资产 [6] - 与比特币和以太坊等数字原生加密货币不同，代币化RWA主要用于数字化链下财富 [6] - CoinShares首席执行官Jean-Marie Mognetti认为，加密货币与代币化RWA之间的分化“由金融实用性驱动，而非市场周期” [7]