核心观点 - DPU作为数据中心三大主力芯片之一，在AI时代用量和价格随算力芯片数量及通信速率提升而增长，国产替代正逐步推进，独立第三方供应商凭借客户绑定和技术领先收入快速增长 [1] 互联层级与DPU功能 - 算力基础设施中存在机柜内和机柜间不同层级互联网络，机柜间GPU-GPU(Scale-out网络)与CPU-存储(Front-End网络)需要组网器件，对应通胀部件为DPU [2] - DPU分为AI DPU与全功能DPU，AI DPU通过PCIe接入服务器，用于GPU跨机柜Scale-out网络，具备RDMA等硬件加速能力 [3] - 全功能DPU增加CPU核心，可承担网络、存储、安全、虚拟化等工作，适配存算分离架构，用于智算服务器连接存储服务器及对外业务Front-End网络 [3] - DPU与CPU、GPU共同被英伟达称为数据中心"三大主力芯片" [3] 市场空间 - 预计2028年国内需求配套市场近千亿元，相较2026年近翻倍增长 [4] - DPU主要应用在八卡服务器、超节点服务器、通算服务器、存储服务器四类场景，八卡服务器中XPU:AI DPU=1:1，XPU:全功能DPU=8:1 [4] - 超节点服务器中XPU:AI DPU=1:1，XPU:全功能DPU=4:1，高性能通算服务器一般配置一张全功能DPU，高性能存储服务器一般配置一张AI DPU [4] - 海外AI DPU方面，ConnectX-7(400Gbps)大厂拿货价约1000美元，ConnectX-8(800Gbps)价格约1500美元，代际升级价格涨幅50% [5] - 海外全功能DPU方面，BlueField-3(400Gbps)存储暴涨前价格估计2000~3000美元，暴涨后接近4000美元 [5] - 国产对标产品价格通常较国际大厂主流产品有7~8成折扣 [5] - 2028年国内需求配套AI DPU市场空间或达414亿元，全功能DPU市场空间或达498亿元 [5] - 2026年国内以400Gbps速率DPU为主，2028年将全面升级至800Gbps速率，测算2028年国内DPU总空间达912亿元 [5] 竞争格局 - 国产替代方兴未艾，看好第三方独立供应商前景 [6] - 海外多数云厂商长期推进自研，除亚马逊保持全自供外，多数厂商仍以第三方供给为主，AI数据中心场景以英伟达(BlueField、ConnectX)和博通(Thor)为核心，AMD的Pensando加速追赶 [7] - 国内部分云服务商如华为、阿里巴巴、百度等推进自研，第三方厂商以合作方式为云厂商、运营商提供产品，部分第三方厂商在全功能DPU方面技术领先 [7] - 第三方厂商客户深度绑定保障收入下限，技术领先可能进一步拓展客户、打开收入天花板 [7]