核心观点 - 福耀玻璃2026年上半年营收增长但利润下滑，主因汇兑损益大幅波动，剔除汇兑因素后主业利润仍保持增长 [1] - 公司高附加值汽车玻璃产品收入占比提升，推动整体毛利率改善 [2] - 公司创始人曹德旺退休后首份半年度业绩由新任董事长曹晖交出，管理层平稳过渡 [3] 财务表现 - 2026年上半年实现营业收入219.71亿元，同比增长2.44% [1] - 归母净利润39.70亿元，同比下降17.37% [1] - 基本每股收益1.52元，同比减少17.39% [1] - 中期利润分配方案拟每10股派发现金股利10元（含税），合计拟派发26.10亿元，占归母净利润的65.73% [1] - 2021年至2025年各期中报营收均录得两位数增长，增长中枢约15%；归母净利润增速中枢约30% [1] - 利润总额同比下降19.95%，主要因汇兑损益大幅波动，报告期内发生汇兑损失8.03亿元，上年同期为汇兑收益6.02亿元 [1] - 剔除汇兑因素影响后，利润总额较上年同期增长4.78% [1] 业务板块与毛利率 - 汽车玻璃业务实现收入202.70亿元，同比增长3.75%，毛利率32.45%，同比提升1.55个百分点 [2] - 浮法玻璃业务实现收入31.61亿元，同比增长2.11%，毛利率41.58%，同比提升2.18个百分点 [2] - 整体主营业务毛利率达38.30%，同比提升1.79个百分点 [2] - 高附加值产品如智能全景天幕玻璃、可调光玻璃、抬头显示玻璃、超隔绝玻璃、轻量化超薄玻璃等市场需求持续扩容，报告期内该类产品收入占比同比上升8.03个百分点 [2] 费用与现金流 - 研发费用达10.33亿元，同比增长17.01% [2] - 管理费用16.49亿元，同比增长7.59%，主要因职工薪酬增加 [2] - 受汇兑损失影响，财务费用增至5.02亿元 [2] - 经营活动产生的现金流量净额为45.51亿元，同比减少15.01%，主要因上年末应付票据于本期兑付导致现金流出增加，同时本期减少商业汇票使用、增加现金结算采购款 [2] 战略规划与管理层 - 下半年将立足声、光、电、波等核心技术维度，开发差异化、成套化智能解决方案，推动从单一零部件供应商向智能座舱系统方案服务商升级 [3] - 该份财报是创始人曹德旺于2025年10月辞任董事长、其子曹晖接棒后交出的首份半年度业绩 [3] - 2025年11月完成工商变更，曹德旺卸任法定代表人，由董事长转任董事；曹晖由副董事长升任董事长并接任法定代表人，同步完成多位高管人员调整 [3] - 曹晖为曹德旺长子，1970年出生，毕业于美国贝克工商管理学院，自福耀基层起步，拥有逾三十年行业运营与管理经验 [3] - 曹德旺此前回应退休主要基于年龄考量，退下来对福耀长远发展更有利 [3] - 2026年4月，曹德旺在年度股东大会上评价曹晖"干得比我强"，认为其对新技术和新业务研究更为深入 [4] - 曹德旺强调董事长职责核心在于战略决策，具体执行由经营团队落实 [4] - 针对海外地缘政治与关税风险，公司坚持盈利导向，绝不开展赔本业务，若面临极端不合理的经营环境，可对海外工厂做出关停调整 [4]