公司股价与估值 - 美光科技当前股价为937.11美元，24/7 Wall St 给出的12个月目标价为966.70美元，隐含3.16%的上涨空间[3] - 基于专有模型，该目标价对应持有评级，置信度为90%[3] - 美光股价年初至今上涨228.54%，过去一周上涨2.83%，过去一个月上涨8.28%，过去一年上涨669.05%[2][5] - 当前股价略低于52周高点1254.81美元[5] - 美光远期市盈率为7倍，远低于西部数据和闪迪的26倍以上[7] 财务业绩与指引 - 第三财季营收为414.6亿美元，同比增长345.72%[5] - 非GAAP每股收益为25.11美元，超出预期23.79%[5] - 第四财季指引营收为500亿美元，每股收益为31美元[5] - 自由现金流达到创纪录的183亿美元[5] 行业需求与合同保护 - 管理层表示DRAM和NAND供应状况应“在2027日历年之后保持紧张”[7] - 公司拥有16项战略客户协议，结构为照付不议合同，最低累计收入为1000亿美元，现金存款为220亿美元[7] - 地板价条款确保毛利率“远高于以往任何周期的峰值季度毛利率”[7] - 这些合同提供了前所未有的周期下行保护[7] 产品与技术进展 - HBM4出货量已超过10亿美元，HBM4E预计在2027日历年实现量产[8] - 在牛市情景下，美光股价12个月内可达1334.34美元，回报率为42.39%[8] 潜在风险 - 内存行业具有周期性，美光指引2026财年资本支出为270亿美元，2027年还将进一步增加[10] - 任何AI基础设施支出的放缓都可能导致产能利用率不足[10]