核心观点 - 搭载英伟达AI芯片的服务器因内存芯片成本飙升而涨价，涨幅多超15% [1] - 涨价将适用于2025年初出货的系统，包括Vera Rubin和Grace Blackwell芯片组合的服务器 [1] - 此轮涨价引发对“存储狂潮”是否损害英伟达利润率的审视 [2] 服务器涨价详情 - 多家英伟达最大客户已被告知服务器价格上涨，涨幅多超15% [1] - 具体涨幅取决于使用的英伟达芯片及服务器内存配置 [1] - 为微软、谷歌、甲骨文等代工服务器的企业已通知客户价格即将上调 [1] - 基于Blackwell架构的NVL72 GB200机架售价280万至340万美元 [2] - 基于Vera Rubin的NVL72 VR200系统询价已达每台500万至700万美元 [2] - 15%的涨幅意味着大几十万、近百万美元的额外开销 [1] 英伟达财务与市场表现 - 英伟达截至4月26日的三个月营收816亿美元 [2] - 毛利率维持在75%左右，上一财年同期为60.5% [2] - 公司预期本财年第二财季毛利率仍能维持在74.9%至75% [2] - 英伟达定档下周三美股盘后发布最新财报 [2] 行业影响与竞争格局 - 英伟达芯片性能取决于配套DRAM容量，DRAM价格因算力争抢大幅上涨 [4] - 内存制造商在科技行业中获得前所未有的影响力 [4] - 苹果、高通等大型科技公司因芯片短缺不得不提高产品价格 [4] - 服务器涨价给大型云服务商发展自研芯片提供新动力 [4] - 亚马逊、微软、谷歌、Meta等客户都在推进内部芯片研发 [4] - 英伟达软件体系“护城河”使多数新建数据中心仍高度依赖其芯片 [4] - 英伟达挑战者能否抓住机会取决于能否从三星、SK海力士和美光获得足够芯片供应 [4]