核心观点 - 中煤能源2026年第二季度业绩环比提升，主要受益于煤炭业务量价齐升及化工业务业绩改善 [1] 业绩表现 - 2026年上半年归母净利润81.49亿元，同比+5.8% [1] - 2026年第二季度归母净利润43.05亿元，环比+12.0% [1] 煤炭业务 - 2026年上半年产销量同比减少，弱化固定成本摊薄效应，吨煤成本同比上升 [1] - 受益于市场煤价同比上涨，公司吨煤毛利同比提升 [1] 煤化工业务 - 2026年上半年受益于各化工品单位售价提升，化工业务整体毛利大幅上涨 [1] 未来增长驱动 - 公司长协比例高，业绩稳定性强，资源开采久期长 [1] - 未来里必煤矿及苇子沟煤矿投产，煤化工业务陆续放量，业绩仍有增长空间 [1] - 公司提高分红，加大对股东回报 [1]