核心观点 JOYY Inc 2026年第二季度业绩表现强劲，总收入同比增长16.3%至5.908亿美元，三大业务板块（社交娱乐、BIGO Ads、Shopline）均实现增长，其中非直播收入占比提升至31.8%[6][8] 公司正通过AI技术驱动内容分发、广告模型和商户运营，并预计2026全年非GAAP经营收入将实现约20%的同比增长[13][14] 财务表现 整体业绩 - 2026年第二季度净收入为5.908亿美元，同比增长16.3%，环比增长6.3%[6][14] - 经营收入为1380万美元，同比增长138.1%，环比增长102.0%[6][24] - 非GAAP EBITDA为5690万美元，同比增长18.1%，环比增长24.4%[6][25] - 非GAAP经营收入为4910万美元，同比增长28.2%，环比增长29.3%[24] - 非GAAP经营收入利润率为8.3%，高于2025年同期的7.5%和2026年第一季度的6.8%[24] - 非GAAP EBITDA利润率为9.6%，高于2025年同期的9.5%和2026年第一季度的8.2%[25] 利润与每股收益 - 归属于JOYY控股权益的持续经营业务净利润为5180万美元，低于2025年同期的6080万美元，但高于2026年第一季度的5070万美元[6][26] - 非GAAP归属于JOYY控股权益和普通股股东的持续经营业务净利润为6350万美元，低于2025年同期的7700万美元，但高于2026年第一季度的5590万美元[6][27] - 持续经营业务摊薄每ADS净收益为1.01美元，低于2025年同期的1.13美元，但高于2026年第一季度的1.00美元[28] - 非GAAP持续经营业务摊薄每ADS净收益为1.24美元，低于2025年同期的1.44美元，但高于2026年第一季度的1.11美元[28] 现金流与资产负债表 - 截至2026年6月30日，公司净现金为30.593亿美元[6][29] - 2026年第二季度经营活动产生的净现金为6490万美元，高于2025年同期的5760万美元[6][29] 业务板块表现 社交娱乐 - 社交娱乐净收入为4.227亿美元，同比增长7.4%，环比增长5.6%[6][15] - 直播收入为4.026亿美元，同比增长7.3%[7] - 发达市场直播收入同比增长11.8%[7] - 核心直播付费用户数同比增长3.9%至156万，ARPPU同比增长2.4%至220.5美元[7] - 日均活跃主播数环比增长4.4%，新签约主播开播数环比增长5.4%[7] - 2026年5月，AI生成的互动虚拟礼物占Bigo Live总虚拟礼物消费的34.3%[7] BIGO Ads - BIGO Ads净收入为1.337亿美元，同比增长53.1%，环比增长7.1%[6][16] - BIGO Audience Network（第三方广告收入）同比增长74.1%[12] - SDK广告请求量同比增长37.7%[12] - 网页端需求同比增长91.7%，应用内广告支出同比增长70.6%[12] Shopline - Shopline净收入为3440万美元，同比增长28.6%，环比增长12.5%[6][17] - 跨境商户收入同比增长73.5%[12] - 收入增长较第一季度加速[13] 成本与利润分析 成本结构 - 总收入成本为3.892亿美元，同比增长20.7%，环比增长6.2%[18] - 社交娱乐收入成本为2.646亿美元，同比增长6.5%，环比增长3.4%，主要由于收入分成费用和内容成本增加[19] - BIGO Ads收入成本为1.063亿美元，同比增长77.5%，环比增长11.1%，主要由于第三方流量获取成本增加[20] - Shopline收入成本为1830万美元，同比增长29.4%，环比增长23.8%，主要由于支付处理成本增加[21] 毛利率 - 毛利润为2.016亿美元，同比增长8.9%，环比增长6.5%[22] - 毛利率为34.1%，低于2025年同期的36.5%，与2026年第一季度持平[22] 经营费用 - 总经营费用为1.882亿美元，同比增长4.7%，环比增长2.6%[23] - 销售与营销费用为7960万美元，同比增长10.7%，与2026年第一季度持平[23] - 研发费用为5300万美元，同比下降11.8%，环比下降13.4%[23] - 一般及行政费用为5560万美元，同比增长16.1%，环比增长30.6%[23] 用户与运营指标 - 全球平均移动MAU达2.771亿，同比增长5.5%，环比增长0.3%[3] - 公司持续优化营销策略，聚焦投资回报率和高价值用户[3] - 非直播收入占总净收入比例从2025年同期的26.1%提升至31.8%[8] 业务展望与战略 业绩展望 - 2026年第三季度净收入预计在6.02亿至6.22亿美元之间[31] - 公司预计2026全年非GAAP经营收入将实现约20%的同比增长[13] 股东回报 - 截至2026年8月21日，年内已向股东返还总计3.588亿美元，包括1.424亿美元股息和2.164亿美元股票回购[11] - 2026年5月授权一项最高6亿美元的股票回购计划，有效期至2028年底[33] - 2026年第二季度回购约110万ADS，总对价7290万美元[33] - 截至2026年8月21日，2026年股票回购计划剩余未使用金额约4.716亿美元[34] - 2026年5月授权一项季度股息计划，2026年至2028年间将分配约9亿美元现金[35] - 2026年第二季度宣布每ADS股息1.55美元，预计2026年10月16日支付[36] AI战略 - AI是公司长期战略的技术基础，在主播生态、内容分发、广告模型和Shopline商户运营方面带来可衡量的改进[14] - AI驱动的互动虚拟礼物在Bigo Live上占总虚拟礼物消费的34.3%[7] - BIGO Ads持续投资算法和工程基础设施，增强用户画像和定向能力[12] - Shopline扩展与多个AI代理的集成，帮助商户有效获取流量[12] 地区收入分布 - 发达国家和地区收入为3.61763亿美元，同比增长24.3%[71] - 中东地区收入为6316.8万美元，同比增长3.1%[71] - 中国大陆收入为5812.8万美元，同比增长13.3%[71] - 东南亚及其他地区收入为1.07695亿美元，同比增长3.5%[71]