宏观经济与市场环境 - 2026年8月26日将发布Q2 GDP预估及7月个人收入与支出报告，后者包含美联储偏好的通胀指标PCE [1] - GDP增长仅为1.5%，远低于经济学家和市场期望的水平 [2] - 6月PCE同比上涨3.7%，核心PCE上涨3.3%，均远高于美联储2%的目标 [3] - 经济增长与通胀的组合对投资者至关重要：增长疲软叠加通胀顽固将使美联储政策空间受限，而稳定增长与通胀降温是最有利情景 [4] 英伟达业绩与AI行业趋势 - 英伟达数据中心部门上季度营收达752亿美元，同比增长92% [5] - 微软、亚马逊、Alphabet和Meta四家公司2026年资本支出指引合计约7450亿美元，用于建设AI算力 [5] - 英伟达当前市值5.2万亿美元，股价213.05美元，52周区间164.07-236.54美元 [6] - 毛利率为74.15%，股息收益率0.13% [7] - 华尔街预期英伟达Q3营收指引约1042亿美元，非GAAP毛利率约75% [8] - 市场关注英伟达下一代Vera Rubin芯片的推出时间 [8] - 英伟达近期协助客户安排5000亿美元融资用于建设AI基础设施，并同意为OpenAI在俄亥俄州数据中心的20年租约提供最高1050亿美元担保 [8][9] - 英伟达开始以如此大规模为客户提供融资支持，是值得关注的新发展 [9] 市场展望 - 若通胀降温、增长稳定且英伟达指引强劲，市场将获得新支撑 [10] - 若通胀持续高企、GDP疲软且英伟达展望令人失望，市场可能波动加剧 [10]