行业与公司核心观点 - 2026上半年全球家电行业终端需求疲软，Q2整体下滑12.4%，叠加地缘贸易政策扰动与原材料价格高位运行，企业承压前行[1] - 海尔智家Q2营收784.28亿元实现正增长，归母净利润56.65亿元环比增长21.78%，业绩稳健向好[1] - 上半年业绩承压主要来自汇率波动等非经营性外部因素，汇兑损失7.04亿元，而2025同期为收益8.82亿元，汇兑损益波动影响达15.86亿元[1] - Q2业绩拐点与利润修复的核心驱动力是AI转型[2] 全球区域市场表现 - 公司走智慧家庭全球落地与能力全球化路线，在北美、欧洲、南亚、东南亚、中国等核心市场齐头并进，有效对冲单一市场周期波动[3] - 北美市场大幅跑赢行业与对手，按美元口径统计Q2实现正增长[4] - 欧洲市场收入同比增长4.9%，暖通和商用制冷业务保持双位数增长[5] - 南亚市场在印度与巴基斯坦两大核心市场实现远超行业水平的快速增长[6] - 东南亚市场收入实现双位数增长，泰国白电销量持续引领，家空销量销额行业第一，越南白电销量第一[6] - 中国市场线上、线下份额双第一，份额持续增长[7] AI转型与组织进化 - 公司AI实现从业务到组织的系统性进化，外部以智慧家庭Agent为核心，AI产品、AI场景、AI生活全面落地[8] - 依托AI之眼2.0科技，家电从被动响应走向主动服务，三类家用机器人可与全品类家电联动，智慧家庭进入无人家务新阶段[8] - 上半年海尔智家APP月活用户超1600万，同比增长14%，Agent月活同比增长93%，生态粘性持续增强[8] - 内部以超级智能体智小能为统一入口，AI深度嵌入研发、制造、供应链、服务全流程[8] - 全公司已沉淀超1.4万个员工自建智能应用，6万余个数字伙伴活跃在业务一线，产品设计周期大幅缩短，智能客服覆盖度持续提升[8] - 顺应AI时代组建大白电平台、大暖通平台，大白电平台将单品竞争力延伸为场景生态优势，带动冰箱、洗衣机份额在第一基础上持续提升[8] - 大暖通平台全领域协同发展，全球营收增长6.1%，经营利润高增26.8%，利润增速明显快于收入[8] 增长逻辑切换 - 家电行业增长逻辑已彻底切换，过去靠地产红利、规模扩张的时代一去不返，未来比拼全球化运营能力、科技创新实力及AI时代的组织效率与产业范式[9] - 公司Q2拐点成绩单是长期坚持全球化布局与坚定投入AI转型的结果[9]