核心观点 Jim Cramer在NVIDIA发布2027财年第二季度财报后，转为极度看涨，认为“巨额利润时代已经开始”[2]，其态度转变源于客户多元化、芯片使用寿命延长以及客户盈利能力提升等关键数据[3][5][6] 客户多元化 - 超大规模云服务商在NVIDIA业务中的占比已降至50%，主权买家和新云基础设施构建者占据另外50%，减少了对少数巨头的依赖[3] - NVIDIA的ACI&E部门（包含新云、主权和企业客户）实现400亿美元营收，同比增长138%[4] - CFO Colette Kress表示，非超大规模客户需求预计将占NVIDIA数据中心业务约一半[4] 芯片使用寿命 - NVIDIA芯片因软件更新可保持性能，使用寿命可能长达七年，远超此前预期[5] - Amazon披露其服务器使用寿命至少5-6年，服务器和网络投资在不到3年内即可实现盈亏平衡[6] - Jensen Huang强调，投资将更长时间保持价值、有用且高效[6] 客户盈利能力 - AWS在2026年第二季度营收同比增长36.7%至422亿美元，为18个季度最快增速，运营利润率39%[6] - Jensen Huang指出，NVIDIA的计算能力极具生产力，客户租用GPU的利润率“非常惊人”[7] AWS承诺与指引 - Amazon Web Services计划部署200万块NVIDIA GPU及大量NVIDIA Vera CPU，部署从本季度开始持续至2029财年第二季度[7] - Andy Jassy称与NVIDIA为“深度合作伙伴关系”，同时Amazon自研Trainium和Graviton芯片业务年化营收超250亿美元[7] - 管理层将2028财年展望标记为供应受限，客户预测显示明年需求将翻倍[8] - NVIDIA 2027财年第二季度8-K文件披露供应链承诺达2790亿美元，主要与Vera Rubin内存采购相关[8] AI投资回报 - Jensen Huang将AI基础设施建设定义为“美国的巨大机遇”，已在美国创造数十万个就业岗位[9] - Cramer认为NVIDIA的财报数据已将举证责任转移至空头，证明AI基础设施已产生真实经济回报[9]