Bybit推出股票永续期权产品 - Bybit将于9月17日UTC时间20:00上线基于Nvidia和SpaceX永续合约的期权产品，交易代码为NVDA和SPCX，并声称这是首个基于股票永续合约的期权产品[1] - 该期权合约支持24/7全天候交易、以USDT结算、支持碎股交易，并整合至Bybit统一交易账户，允许合格交易者使用投资组合保证金[2] - 用户可执行买入/卖出期权、价差、跨式期权和备兑开仓等常见期权策略，Bybit计划增加更多到期日并逐步推出特斯拉、QQQ ETF、SOXL和美光相关合约[3] - 该结构解决了传统美股期权的两个限制：受限的交易时间和标准化合约（通常代表100股），碎股化降低了高价股票或合成股票产品的交易门槛，24/7交易允许在常规美股时段外调整头寸[4] 加密平台向衍生品生态扩展 - 代币化股票市场正从简单的价格敞口转向更复杂的衍生品结构，开发者越来越多地将这些资产用作抵押品或衍生品的参考工具[5] - 2026年7月，Ondo允许用户将代币化股票作为抵押品交易股票、商品等永续合约，使代币化股票在杠杆交易策略中发挥作用，而非仅限于买入持有[6] - Bybit在股票永续合约上叠加期权层，使交易者能围绕波动率、方向和期限构建敞口，而非简单押注基础合约涨跌[7] - 加密平台和经纪商正竞相将股票交易扩展至常规交易时段之外，Coinbase、Kraken、Robinhood等公司均在开发提供更长时间或连续美股访问的产品[8] - 加密平台不再将代币化股票视为股票的简单替代品，而是围绕它们构建衍生品、抵押系统和全天候交易产品，形成平行于传统交易所的市场结构[9] 股票永续合约交易量快速增长 - 2026年，股票永续合约需求急剧加速，代币化股票永续合约交易量从1月的约850亿美元增长至6月的约4700亿美元，显示交易者迅速采用加密原生衍生品平台获取合成股票敞口[10] - 6月，SpaceX是最活跃的股票永续合约，交易量超过660亿美元，由于SpaceX仍为私营公司，合成衍生品成为交易者获得价格敞口的少数途径之一[11] - 链上数据同样显示该趋势，Hyperliquid上以股票为中心的HIP-3市场从年初占永续合约交易量的约2%增长至约一半，Nvidia、特斯拉和纳斯达克100相关合约是主要贡献者[12] - 该增长表明交易者正将加密衍生品基础设施用于远超比特币和其他数字货币的资产，运营永续合约的平台可将其抵押、保证金和清算系统适配至追踪股票、指数和商品的产品[13] 24/7股票期权与传统市场的竞争 - Bybit产品不会完全复制传统上市股票期权，交易者通过永续合约期权而非传统证券账户持股获得敞口，这引入了不同的对手方、流动性、定价和平台风险[14] - 传统股票期权受益于成熟做市网络、中央清算和Nvidia、特斯拉等热门股票的深度流动性，加密替代品需要足够活跃的订单簿以保持价差和执行成本竞争力，尤其对于涉及多个期权腿的复杂策略[14] - 连续交易和碎股合约规模提供了成熟市场通常不具备的功能，这些差异可能特别吸引习惯于24/7市场和USDT抵押品的加密原生交易者[15] - 下一个需求衡量指标是活动是否从永续合约扩展到期权，如果交易者采用新产品，股票相关加密衍生品可能发展成涵盖现货代币、抵押品、永续合约和期权的更广泛市场，将更多传统衍生品工具引入全天候交易平台[16]