核心观点 - 特朗普在CLARITY法案上做出重大让步，但该法案通过概率下降，Coinbase股价仍因监管预期改善而上涨近10% [4][5][10] CLARITY法案进展与影响 - 特朗普做出两项关键让步：允许州检察长对违法行为采取执法行动，而不仅仅是司法部 [5] - 法案要求政府官员剥离其在加密货币发行实体中的重大财务利益，特朗普去年从加密持仓中获利超过20亿美元 [6][7] - Polymarket交易员认为该法案今年不会成为法律，通过概率从年内高点近80%降至19% [10] - 部分民主党议员明确表示无论法案内容如何都不会支持 [10] Coinbase业务转型 - 公司正从纯加密公司转型为全资产交易平台，已通过真实世界资产代币化技术提供股票、大宗商品和ETF [11] - 通过与Kalshi合作进入预测市场领域，旨在抵消加密行业的季节性波动 [12] - 分析师上调评级：Compass Point从卖出上调至中性，目标价从130美元升至177美元 [12] - 摩根士丹利首次覆盖给予250美元目标价，高盛将目标价从196美元上调至219美元 [12] 监管环境变化 - CLARITY法案将把大部分监管权从SEC转移至CFTC，Coinbase此前与SEC存在冲突 [9] - 法案将使稳定币监管更清晰，支持USDC使用和发行方经济 [2] - Coinbase通过与Circle的稳定币合作直接受益于监管清晰化 [2][9] 市场与股价表现 - Coinbase股价周一上涨近10%至191.50美元，较年内低点上涨超37% [4] - 比特币维持在78000美元以上，加密总市值升至超过2.6万亿美元 [13] - 技术面形成看涨旗形形态，股价站上50日指数移动平均线 [14] - 关键阻力位在193美元，突破后目标区间为219-250美元 [1][14]