Coinbase offers a relatively lower-risk way to gain exposure to the long-term growth of cryptocurrencies.Coinbase Global (COIN +0.78%) is a classic "picks-and-shovels" player benefiting from the rapid institutional adoption of cryptocurrencies. The company acts as a primary custodian for the majority of U.S. spot Bitcoin and Ethereum exchange-traded funds (ETFs), generating recurring and sticky custody revenues that grow as more money flows into these products.That positioning can become even more advantage ...

Coinbase CEO Brian Armstrong 驳斥"白宫拟撤回对加密市场结构法案支持"的传闻，称白宫在相关立法 上"一直非常建设性"，并表示白宫曾要求 Coinbase 与银行业探讨达成协议，重点是让社区银行从法案 中受益。此前 Coinbase 上周突然撤回对该法案的支持，引发"银行 vs 加密"博弈猜测，并导致美国参议 院临时取消原定听证会。（CoinDesk） （来源：吴说） ...

Key Takeaways Crypto wants its way—even if it means near-term pain. Fresh disagreements over how crypto should be regulated have undercut early 2026 "we are so back" vibes. While there was a rally in market prices earlier this week, that more recently has stumbled as the Clarity Act, legislation that seeks to create a regulatory framework for the industry, stalled in Washington. The almost 300-page bill was a months-long work-in-progress set for a Senate Banking Committee markup hearing this week. That, how ...

行业趋势：AI投资与债务融资 - 为资助数十亿美元的人工智能及AI基础设施投资，企业对债务的依赖日益增加，并受到越来越多的审视 [1] - 甲骨文公司是这一趋势的突出例子，花旗分析师估计其未来三年可能每年举债约200亿至300亿美元用于AI建设 [1] - 许多大型公司正在通过增加债务来构建其人工智能能力，例如在2026年首个周一，美国投资级债券发行额达到370亿美元，且承销商调查显示仅1月份就可能发行约2150亿美元的高等级债券 [3] - 信贷投资者对这场需要巨额资本的转型感到固有的不安 [2] 债务与增长的平衡 - 杠杆率上升伴随着风险，债务水平增加可能导致企业违约率上升 [4] - 债务极少或没有债务的公司通常拥有更大的财务灵活性，在经济下行期间运营和现金流波动更小 [4] - 完全无债务的策略也可能限制增长，如果它约束了投资机会，实践中应寻求利用增长机会的最佳平衡点 [4] 无债务股票筛选方法 - 为筛选最佳无债务股票，首先编制了市值至少20亿美元的美国股票清单 [7] - 比较这些公司的企业价值与市值比率，筛选出比率低于1.0的公司，该比率表明公司无债务或债务极少 [7] - 从该清单中，进一步筛选出潜在上涨空间至少15%且对冲基金持股最多的前12只股票，并依据持仓对冲基金数量进行升序排名 [7][8] - 关注对冲基金大量持仓的股票，因模仿顶级对冲基金的选股策略可能获得超额市场回报 [9] 个股分析：Coinbase Global Inc - Coinbase Global Inc 被列为当前最佳无债务股票之一，潜在上涨空间为48.4%，有73家对冲基金持有 [10] - 美国银行于1月8日将其评级从中性上调至买入，维持340美元的目标价，认为近期股价40%的下跌源于加密货币主导的调整，而非基本面或公司特定问题 [10][11] - 公司正将其平台从纯加密货币交易扩展至股票、ETF交易及预测市场，支持其向“全能交易所”发展的战略 [12] - 巴克莱银行则保持谨慎，给予等权重评级，并将目标价从291美元下调至258美元，预计第四季度将面临交易量下降、USDC增长放缓等阻力 [13] - 公司计划在2月第三周公布第四季度业绩，约三分之二覆盖该股的分析师给予买入评级，预计一年内上涨近55% [14] 个股分析：Insmed Inc - Insmed Inc 被列为当前最佳无债务股票之一，潜在上涨空间为34.0%，有73家对冲基金持有 [15] - 公司于2026年1月9日报告了强劲的2025年初步业绩，总收入达到约6.06亿美元，同比增长67%，超出5.45亿美元的市场平均预期11% [15] - 全年业绩中，ARIKAYCE全球销售额约4.34亿美元，超出指引；BRINSUPRI美国销售额约1.73亿美元 [16] - 管理层给出了稳健的2026年展望，包括BRINSUPRI预期在欧盟上市、ARIKAYCE收入指引为4.5亿至4.7亿美元，以及多项即将进行的后期临床数据读取 [16] - 摩根士丹利分析师在业绩公布前略微将目标价从158美元下调至157美元，维持等权重评级，并对包括Insmed在内的大型生物制药公司因“专利悬崖”保持谨慎，但看好美国中小型生物科技公司在2026年的表现 [17] - 公司是一家生物制药公司，致力于为患有严重和罕见疾病的患者开发和商业化疗法，其最先进的研发项目专注于肺部及炎症性疾病 [18] 个股分析：Palo Alto Networks Inc - Palo Alto Networks Inc 被列为当前最佳无债务股票之一，潜在上涨空间为22.5%，有85家对冲基金持有 [19][20] - 瑞银集团于1月13日将其目标价从220美元下调至215美元，维持中性评级，但对网络安全行业整体持建设性看法，预计该行业支出增长将超过整体IT预算增长，并预期通过整合和AI解决方案商业化将进一步改善 [20][21] - 瑞银认为在当前环境下选股仍具挑战性，更青睐产品生态系统和增长处于早期阶段的中型安全平台公司股票 [21] - 瑞银长期对该公司保持谨慎，最近的谨慎展望源于平台化交易疲软以及服务收入增长可能减速 [22] - 古根海姆公司在1月第一周将其评级从卖出上调至中性，理由是过去一年的股价表现不佳以及近期收购交易将增强其竞争地位并支持更积极的前景 [23] - 公司提供安全解决方案，通过Prisma Access、Prisma Cloud和Cortex等平台保护企业用户、网络、云和终端 [24]

公司战略与业务拓展 - 公司已开始向部分用户推出股票交易服务 旨在打造一个融合加密货币、股票和另类市场的“万能交易所”平台 [1] - 此举使公司直接与嘉信理财、富达等传统券商以及老对手Robinhood展开竞争 [1] - 公司计划在未来几周内将股票交易服务扩展至所有客户 目前通过Apex Fintech Solutions提供传统方式的股票交易 [3] - 业务扩展已超越股票 进入预测市场领域 公司与联邦监管平台Kalshi合作 提供涵盖经济、政治、体育和科技的事件合约 [6] 管理层观点与愿景 - 首席执行官Brian Armstrong认为 随着金融资产向区块链基础设施迁移 公司凭借深厚的加密货币专业知识和最受信任的品牌 已准备好引领这一趋势 [2] - 公司的目标是连接传统金融与加密货币 并推进股权代币化 [2] - 首席执行官将2026年的三大优先事项定为：在全球范围内构建“万能交易所”、扩大稳定币和支付规模、以及通过开发者工具、Base区块链和消费应用将用户带入链上 [5] - 其最终目标是使公司成为世界排名第一的金融应用 并指出正在对产品质量和自动化进行重大投资 [5] 股权代币化进展与规划 - 完全代币化的股权（即股票直接在区块链上发行并附带股息和投票权等权益）仍需数年时间 且需要与美国证券交易委员会进行广泛协调 [3] - 首席执行官认为最有趣的是代币化资产 即底层资产是真正的一对一代表 并预测这一转变将在两年内开始 可能从新公司起步 然后成熟企业才会采用区块链进行股权管理 [4] - 根据rwa.xyz数据 代币化股权的月度转移量在30天内增长了约19% 达到约24.1亿美元 [4] - 尽管Robinhood和Kraken已在特定司法管辖区上市代币化美股 但公司计划自行发行这些产品 而非通过外部合作伙伴 [4] 产品与市场动态 - 11月泄露的截图显示了一个带有公司品牌的预测市场交易界面 支持通过其衍生品部门Coinbase Financial Markets使用USDC或美元进行交易 [6]

异常期权交易活动 - 监测到大量资金押注Coinbase Global (COIN) 的异常期权交易 今日共发现68笔不常见的期权交易 [1] - 大额交易者整体情绪分化 48%看涨 23%看跌 [2] - 看跌期权(Puts)共19笔 总金额为3,159,862美元 看涨期权(Calls)共49笔 总金额为3,582,680美元 [2] 交易细节与价格预期 - 大额交易者关注的执行价范围极宽 从5.0美元至670.0美元 [3][4] - 监测到数笔具体的大额交易 例如一笔看跌期权交易金额达660,800美元 执行价为200美元 到期日为2026年3月20日 [7] - 另一笔看涨期权交易金额达470,400美元 执行价低至5美元 到期日为2027年1月15日 [7] 公司概况与市场表现 - Coinbase Global成立于2012年 是美国领先的加密货币交易平台 旨在为零售和机构投资者提供安全合规的加密货币入口 [8] - 公司大部分收入仍来自零售客户交易佣金 同时通过投资和收购向经纪业务和数据分析等邻近领域扩张 [8] - 当前股价为240.3美元 日内上涨0.43% 交易量为3,991,697股 [11] - 相对强弱指数(RSI)显示股票处于中性区间 既非超买也非超卖 [11] - 预计27天后发布财报 [11] 分析师观点汇总 - 过去30天内 共有5位专业分析师给出评级 平均目标价为331.6美元 [10] - Oppenheimer维持“跑赢大盘”评级 目标价370美元 [10] - 美国银行证券分析师将评级上调至“买入” 目标价340美元 [13] - Piper Sandler给予“中性”评级 目标价270美元 [13] - Barclays给予“持股观望”评级 目标价258美元 [13] - BTIG分析师将评级下调至“买入” 但设定了较高的目标价420美元 [13]

美国银行CEO对稳定币的警告 - 美国银行首席执行官Brian Moynihan警告 允许支付利息的稳定币可能从银行体系抽走高达6万亿美元的存款 [1] 稳定币收益对银行体系的潜在冲击 - 结构类似货币市场基金的稳定币将吸走银行存款 迫使银行依赖昂贵的批发融资而非廉价的客户存款 [2] - 核心矛盾在于收益差 若稳定币提供4%的收益率 而银行储蓄账户仅支付0.1% 储户将把资金转移到链上 [2] - 银行将失去免费资金来源 导致其要么削减贷款 要么以市场利率向美联储借款 从而推高企业和消费者的贷款成本 [3] 美国参议院相关法案内容 - 参议院银行委员会主席Tim Scott于1月9日发布的加密市场结构法案 禁止仅为持有稳定币而支付利息 [4] - 该法案允许基于活动的奖励 如质押、提供流动性或抵押 但禁止对闲置余额支付收益 [4] - 在计划于周三进行的审议前 立法者提交了超过70项修正案 凸显了银行和加密公司双方激烈的游说活动 [4] 加密行业反应与立法进程 - Coinbase首席执行官Brian Armstrong宣布交易所无法支持该法案 称其条款将“扼杀稳定币的奖励” [5] - 参议院银行委员会主席Tim Scott随后推迟了法案审议 表示各方仍在真诚地进行协商 [5] 稳定币之争的深层意义 - 批准生息稳定币将解锁从传统银行业向链上资产的巨大资本流动 [6] - 银行正竭力游说以保护其存款特许经营权 将稳定币视作对其贷款能力和利润率的生存威胁 [6] - 这场立法斗争将决定加密行业是能直接与银行争夺存款 还是被排除在提供基本储蓄账户功能之外 [6]

法案进展与行业动态 - 一项关键的数字资产市场结构法案投票在最后一刻被取消，但可以重新安排 [1] - 资产代币化公司对法案可能阻碍股权代币化的说法提出异议 [1]

COIN, the native stock of crypto exchange Coinbase, faced major selling pressure, correcting 6.4% on Jan. 15. This drop in the COIN stock price comes as Coinbase withdraws its support from the crypto market structure bill. Citing differences over stablecoin rewards, Coinbase CEO Brian Armstrong noted that this is a major challenge to the status quo. “We’d rather have no bill than a bad bill,” he said. COIN Stock Price Tanks 6.4%, Forming a “Death Cross” The COIN stock price faced yet another rejection a ...

公司动态与CEO表态 - Coinbase Global Inc CEO Brian Armstrong 敦促美国国会立法以确保公平竞争 此前加密货币市场结构法案被推迟[1] - Armstrong 主张建立一个公平的竞争环境 并强调消费者应有权通过稳定币赚取3.8%的收益[2] - Armstrong 表示将继续为客户的权益以及5200万日常使用加密货币的美国用户而战[3] 法案争议与公司立场 - Coinbase 撤回了对加密货币市场结构法案的支持 导致该法案的审议被无限期推迟[4] - 公司的主要反对意见集中在法案中的一项规则 该规则将禁止加密货币平台为闲置的稳定币余额支付奖励 而传统银行为美元存款支付利息则不受此限制[4] - 稳定币奖励是Coinbase的关键收入来源 主要与和Circle共享的USDC储备金利息相关[5] 行业与市场背景 - 根据联邦存款保险公司数据 2025年12月美国储蓄账户的全国平均年利率仅为0.39%[3] - Coinbase股价在周四常规交易时段下跌6.48% 收于239.28美元 但在盘后交易中反弹1.01%[5] - 根据Benzinga的股票排名 该股在短期、中期和长期均呈现较弱的价格趋势 动量排名不佳[5]