宏观环境与市场判断 - 本周宏观靴子集中落地，市场迎来反弹 [1] - 美联储加息25bp且表态偏鹰，点阵图隐含年内仍有一次加息，但属于负面冲击的靴子落地 [1] - 短期内缺乏更重要的宏观变量博弈，市场对宏观逐步脱敏、回归产业定价 [1] - 国内8月经济数据呈现“生产边际回升、总量需求偏弱、新旧动能分化”的特征 [1] - 总量偏弱已被充分定价，结构景气仍集中于科技、出口 [1] - 美伊僵局延续但外交斡旋增多、油价自高位回落，地缘扰动边际钝化 [1] - 随着宏观压制逐步解除，前期拥挤度已充分消化的科技板块迎来资金回流 [1] 行业与板块机会 - 本周TMT成交额占全市场比重回升至43% [1] - 有业绩支撑的科技权重有望迎来补涨 [1] - 后续市场有望迎来变盘节点 [1] - 建议关注科技成长中AI算力链、CPO产业链 [1] - 建议关注资源品涨价及出口链方向 [1]