美银证券对阿里健康研报核心观点 - 美银证券将阿里健康目标价由5.1港元下调至4.2港元，重申“买入”评级 [1][2] - 下调2027财年收入及经调整纯利预测各4%，至同比增长9%至374亿元人民币及同比下降10%至21亿元人民币 [1] - 下调原因包括平台补贴减少及非药品类别销售较弱 [1] - 预计2027财年上半年收入181亿元人民币，同比增长8% [2] - 预计2027财年上半年经调整纯利11.6亿元人民币，同比下降15% [2] - 因盈利预测下调及自由现金流年均复合增长率预期放缓，下调目标价 [2] 公司战略与业务发展 - 公司近期出现人事变动，更换行政总裁 [2] - 医疗AI及全渠道药品零售仍将是公司首要策略，可强化长远竞争力及增长 [2] - 医疗AI方面，公司致力发展面向医生的专业AI助手“氢离子”，并探索变现方式 [2] - 公司预计会把利润再投资于全渠道药品零售，连接O2O与B2C交易流，在履约时间及产品选择上创造协同 [2]