工商银行2026年上半年业绩与投资价值分析 - 工商银行2026年上半年营收同比增长9.1%，其中Q1增速8.3%，Q2单季增速9.9% [1] - 归母净利润同比增长3.3%，与Q1增速基本持平 [1] - 国有大行传统业务处于筑底回升周期，表现为息差企稳回升、营收加速增长、不良加快处置 [1] - 综合经营子公司为银行打开第二增长曲线 [1] - 预计今年财政注资规模可控，叠加利润增速上升及中期分红比例提升1个百分点至31%，注资对股东回报的摊薄有限 [1] - 目前A股/H股2026年PB估值为0.70倍/0.56倍，预期股息率4.1%/5.1% [1] - 看好国有大行龙头的估值修复空间与红利配置价值，长期重点推荐，维持“买入”评级 [1]