项目核心经济指标 - 2026年初步可行性研究显示，初始资本为14.26亿美元，C1现金成本为每磅铜1.47美元，全维持成本为每磅铜2.28美元 [5][6][11] - 在COMEX现货铜价约6.79美元/磅下，税后净现值（8%折现率）为35亿美元，税后内部收益率为30.0%，税后投资回收期为3年 [5][6][12] - 在基准铜价4.75美元/磅下，税后净现值（8%折现率）为15亿美元，税后内部收益率为19%，税后投资回收期为4.8年 [6][11][12] - 矿山寿命为24年，前15年平均年产铜约74,722吨，平均铜品位1.11% [5][10][11] - 矿山寿命内平均铜品位为1.08%，铜回收率为92.3% [6][10][11] - 资本强度为每吨铜19,100美元（基于前15年平均产量） [6] 技术与运营亮点 - 采用罗宾斯公司制造的Crossover隧道掘进机（TBM）进行矿山入口建设，该设备在俄亥俄州索伦制造 [1][5][19] - TBM将挖掘一条长约4公里、直径9.3米的单一斜坡道，安装连续密封的钢纤维混凝土衬砌，并集成永久性输送系统用于物料和矿石运输 [6][20] - 优化后的矿山爬坡计划使前15年平均年铜产量提升至约75,000公吨 [5][10] - 优化了物料运输系统，在矿山寿命内采用输送系统；优化了膏体回填厂设计以加快生产爬坡；优化了堆浸设计以减少垫层占地面积 [10] - 完成六米柱浸试验支持92.3%的矿山寿命铜回收率 [10] - 天然高氯化物含量和氯化物辅助浸出工艺使酸耗较低，每吨铜矿石仅消耗约9公斤硫酸，硫酸成本占现金运营成本不到5% [7][10] 项目进展与时间表 - 圣塔克鲁兹是美国最先进的纯铜阴极开发项目，无需冶炼即可生产 [5][8] - 已获得推进地表施工、完成明槽开挖和启动TBM斜坡道开发所需的所有城市、县和州级许可 [10] - 早期场地准备和开发活动已开始，明槽开挖预计于2026年10月开始，TBM斜坡道开发目标为2027年夏季 [10] - 首批铜阴极生产目标为2029年 [5][10] 矿产资源与扩张潜力 - 矿产储量总计1.401亿吨，铜品位1.08%，含铜量151.9万吨（均为概略储量） [11][32] - 圣克鲁兹和东岭矿床的指示资源量（不含储量）含铜144.4万吨，其中初级矿域含铜50万吨，品位0.73% [34][38] - 圣克鲁兹、东岭和特哈科矿床的推断资源量含铜333.2万吨 [35][38] - 特哈科矿床在多个方向仍保持开放，具有扩张潜力 [10] - 项目位于亚利桑那州卡萨格兰德附近5,975英亩的私有土地上，拥有地表、矿产及相关水权 [10][25] 融资与战略背景 - 公司正就多个项目融资方案进行高级讨论，包括向美国进出口银行申请“美国制造更多”倡议下的潜在债务融资，最高可达11亿美元 [18] - 公司于2026年8月24日收到美国进出口银行的初步项目函，标志着贷款申请进入第二阶段尽职调查和最终承诺阶段 [18] - 执行主席罗伯特·弗里德兰指出，亚利桑那州处于美国西南部经济增长中心，台积电宣布投资2650亿美元的芯片制造项目，英特尔投资超过300亿美元 [8] - 圣克鲁兹项目生产的99.99%纯铜阴极将直接进入美国经济，支持国内技术产业和供应链安全 [8][9] 成本对比与更新 - 与2025年预可行性研究相比，初始资本从12.36亿美元增至14.26亿美元，主要因约8%的通胀导致的成本升级（8800万美元）、矿山开发更新（1800万美元）以及地表资本、间接费用和应急费用（8400万美元） [14][17] - C1现金成本从每磅1.32美元升至1.47美元，全维持成本从每磅2.02美元升至2.28美元，反映了消耗品、电力和劳动力成本的通胀，以及膏体回填中粘合剂用量的增加 [14][17]