核心观点 - 翰森制药ADC组合整体授权罗氏，总包超155亿美元、首付4亿美元，刷新中国ADC出海潜在总额纪录，提振创新药板块全面反攻 [2] - 科创创新药ETF汇添富（589120）标的指数涨近2%，前十大成份股多数飘红 [1] - 本次交易定价锚从“分子”转向“平台持续产出能力”，对国内ADC平台型公司的临床前资产定价构成正向参照 [2] 翰森制药ADC授权交易详情 - 10月19日，翰森制药宣布与罗氏达成战略合作及授权协议，共同开发一系列新型ADC项目 [2] - 合作包括两个翰森临床前ADC项目及多个由罗氏指定靶点、依托翰森自有ADC技术平台开发的项目 [2] - 翰森主导早期开发至全球Ⅰa期，此后罗氏负责大中华区以外开发，翰森保留中国内地及港澳台权益 [2] - 翰森制药有权获4亿美元首付款、1.1亿美元一周年付款、超150亿美元潜在里程碑及分级提成 [2] - 总包超155亿美元、首付4亿美元，刷新中国ADC出海潜在总额纪录 [2] - 这是临床前资产卖出MNC级首付的案例 [2] - 本次公告为签署协议，交割仍需满足惯常条件 [2] 科创创新药ETF汇添富（589120）市场表现 - 10月20日，A股成长风格反弹，创新药全面反攻 [1] - 科创创新药ETF汇添富（589120）标的指数涨近2% [1] - 近10个交易日有8日获资金净申购，累计吸金1.45亿元 [1] - 标的指数前十大成份股多数飘红：成都先导涨超5%，百利天恒涨超4%，皓元医药涨超3%，博瑞医药、荣昌生物涨超2%，艾力斯涨超1%，百济神州、泽璟制药、君实生物小幅上涨；仅迪哲医药跌超2% [1] 行业影响 - 对国内ADC平台型公司（科伦博泰、映恩生物、宜联生物等）的临床前资产定价构成正向参照 [2]