文章核心观点 - 星巴克（SBUX）股价自Brian Niccol两年前到任以来一直停滞不前 [1] - 公司面临的挑战远比市场估值所反映的更为复杂 [1] 公司经营与估值 - 星巴克股价在Brian Niccol到任两年后未见明显进展 [1] - 市场估值未能充分反映公司面临的复杂挑战 [1] 投资理念与组合管理 - 投资目标为选择具备完美定性属性的公司，基于基本面以有吸引力的价格买入并长期持有 [2] - 计划每周多次发布覆盖潜在公司的文章，并附有大量后续跟进和持续更新 [2] - 管理集中型投资组合，目标是规避输家并最大化对赢家的敞口 [2] - 对伟大公司给予"持有"评级的情形包括：增长机会低于门槛或下行风险过高 [2]