核心观点 - Meta第三季度财报显示自由现金流为负21.2亿美元，同时上调全年资本支出下限，引发市场对其AI支出计划的信用担忧，股价当日下跌约6% [1][2] - 公司五年期信用违约互换利差触及历史高位，反映投资者对公司信用状况的担忧加剧 [2] - 公司通过创设无投票权C类普通股等举措维持创始人主导结构并为增长融资，同时面临加州财富税潜在冲击 [3] 财务表现与资本支出 - 第三季度营收同比增长26%，达到646.0亿美元，高于分析师预期的633.7亿美元 [4] - 第三季度每股收益报告为3.83美元，但尚不清楚是否与华尔街预期的每股5.75美元直接可比 [4] - 全年资本支出指引区间上调至1350亿至1450亿美元，下限从此前的1300亿至1450亿美元提高 [2] - 第三季度自由现金流为负21.2亿美元 [2] 信用市场信号 - 公司五年期信用违约互换利差周四触及历史高位，显示投资者对其信用担忧上升 [2] - 信用担忧的背景是公司持续加深对人工智能支出计划的投入 [2] 股权结构与治理 - 公司在财报发布时宣布将创设新的无投票权C类普通股，旨在维持"创始人主导结构"并为增长提供融资能力 [3] - 美国证券交易委员会文件显示，若"加州财富税"通过，CEO马克·扎克伯格可能因持有公司股票而面临数十亿美元级别的重大税负，并可能离开加州 [3] - 文件指出，公司新的股票计划说服了扎克伯格留在加州 [4] 市场反应 - Meta股价周四下跌约6% [1]