文章核心观点 - Popular公司第三季度净利润为2.66亿美元，每股收益4.21美元，净利息收入增长和稳定的基础信贷趋势被较高的运营费用和较低的非利息收入部分抵消 [1] - 每股收益环比下降0.14美元，但同比上升34%，有形普通股权益回报率为15.8%，上一季度为17%，去年同期为13.1% [1] - 首席财务官Lidio Soriano表示公司交付了又一个稳健的季度，聚焦于产生可持续回报 [1] 贷款与存款趋势 - 组合贷款环比增加2.93亿美元，由商业和抵押贷款驱动，公司预计2026年全年贷款增长约2%，反映汽车和租赁活动减少及商业增长趋于温和 [2] - 波多黎各需求保持积极，但潜在交易规模和供应在多年增长超过岛屿经济后有所放缓，美国市场公司强调深化多产品客户关系和存款吸收而非追求单一产品贷款关系 [3] - 期末总存款为687亿美元，环比下降15亿美元，波多黎各公共存款下降12亿美元至215亿美元，剔除公共资金后客户余额减少约2.89亿美元，管理层称符合季节性预期 [4] - 公司预计年内剩余时间波多黎各公共存款维持在200亿至220亿美元之间，预计基础设施支出不会导致这些余额显著下降，但预期与联邦资助重建项目相关的市政活动有所增加 [5] 净利息收入与息差 - 净利息收入环比增加600万美元至6.99亿美元，受投资证券和商业贷款收入增加支撑，GAAP净利息 margin 下降3个基点至3.63%，税收等价 margin 下降1个基点至4.16% [6] - 公司维持将到期美国国债再投资于两至三年期票据的策略，本季度投资约14亿美元，平均收益率约4.3%，平均久期2.7年，相对到期证券实现206个基点提升 [7] - 公司预计全年净利息收入增长约8.5%，预计2027年净利息收入继续增长，受投资组合重新定价和当前贷款需求支撑，但 margin 扩张速度部分取决于贷款、投资和公共存款的组合 [8] 信贷趋势 - 整体信贷质量保持稳定，消费者表现有利，抵押贷款拖欠和净回收保持强劲，净核销降至7300万美元即年化73个基点，上一季度为1.04亿美元即1.05% [9] - 商业信贷指标受两个不相关的商业和工业关系影响，公司将一个7400万美元的关系置于非应计状态，并对上一季度已变为不良的信贷记录了3400万美元的部分核销，Soriano表示两案恶化主要由借款人特定问题驱动而非共同风险因素 [10] - 总不良资产减少3700万美元，受出售8400万美元持有待售不良贷款帮助，但总不良贷款增加5200万美元至4.66亿美元，不良贷款比率从上一季度的1.04%升至1.16% [11][12] - 公司将全年净核销展望上调至80至90个基点，首席风险官Luis Sousa表示第四季度展望主要纳入已披露商业和工业信贷的潜在情景，管理层初步预计2027年净核销约60至75个基点 [12] 费用、资本回报与客户举措 - 非利息收入环比下降500万美元至1.76亿美元，但仍高于公司指引区间，本季度包括与商业贷款再融资相关的500万美元收益，同比上升3%包括借记卡和信用卡费用增长及经纪和资产管理费用增长60%，公司预计第四季度非利息收入约1.7亿美元 [13] - 运营费用增加2100万美元至5.06亿美元，主要由于年度薪资调整、更高的利润分享和绩效薪酬，公司现预计全年运营费用增长约2%包括最大利润分享贡献，García表示公司已识别并实施约5000万美元的经常性效率提升预计明年受益，公司未故意推迟项目以减少费用 [14] - 公司本季度推出简化消费者存款产品并将超过100万个现有账户重新分类至新 offerings，García表示该变化使季度费用收入减少约200万美元，年化影响可能为800万至1000万美元，但公司预计更深客户关系和存款增长将随时间帮助抵消该影响 [15] - 公司还完成了商业现金管理平台最后一波上线并推出面向大学生的账户，其医疗专业人士项目今年已产生超过9000万美元新贷款 [16] 股份回购与回报目标 - 公司本季度向股东返还2.36亿美元，包括1.79亿美元普通股回购，将季度股息上调20%至每股0.90美元，自10月1日支付起生效，有形账面价值每股下降1.64美元至86.30美元，主要由于可供出售证券市值下降，有形普通股权益比率为7.05%，环比下降13个基点 [17] - 管理层预计第四季度回购1.5亿至2亿美元普通股，并表示2027年季度回购可能保持类似区间，取决于当前条件，公司继续目标年度有形普通股权益回报率14%至17% [18] 公司背景 - Popular, Inc（NASDAQ: BPOP）是一家总部位于波多黎各圣胡安的金融服务公司，其主要子公司Banco Popular de Puerto Rico为个人、企业和机构提供银行服务包括存款账户、消费和商业贷款、住宅抵押贷款、信用卡和电子银行服务 [19] - 公司还通过专业子公司和关联企业提供投资、经纪、保险和财富管理服务 [20]