文章核心观点 - 花旗发表研报指普拉达第三季集团销售额录14.9亿欧元符合市场预期 [1] - 撇除Versace后按固定汇率计内生增长1%对比上季增幅7%而市场预期为持平 [1] - 增长放缓受到中国及日本客流较弱以及美国韩国比较基数较高影响 [1] - 管理层在电话会议上透露9月及10月表现已较7月及8月略有改善 [1] - Miu Miu春夏2027系列发布后市场反应强劲 [1] - Versace于2027年计划加大投资或限制亏损收窄空间 [1] - 花旗预期市场对2026及2027财政年度销售及EBIT预测大致维持不变 [1] - 花旗相信普拉达品牌表现相对强韧10月销售略偏正面及盈利趋于稳定股价将有轻微正面反应 [1] - 花旗维持普拉达中性评级目标价39.9港元 [1] 第三季销售表现 - 普拉达第三季集团销售额录14.9亿欧元符合市场预期 [1] - 撇除Versace后按固定汇率计内生增长1% [1] - 上季增幅为7%而市场预期为持平 [1] 增长放缓原因 - 中国及日本客流较弱 [1] - 美国韩国比较基数较高 [1] 管理层电话会议要点 - 9月及10月表现已较7月及8月略有改善 [1] - Miu Miu春夏2027系列发布后市场反应强劲 [1] - Versace于2027年计划加大投资或限制亏损收窄空间 [1] 盈利预测与股价展望 - 市场对2026及2027财政年度销售及EBIT预测大致维持不变 [1] - 普拉达品牌表现相对强韧 [1] - 10月销售略偏正面 [1] - 盈利趋于稳定 [1] - 股价将有轻微正面反应 [1] - 维持中性评级目标价39.9港元 [1]