文章核心观点 - 招商证券国际发布研究报告指出腾讯控股近期推出BuddyOne跨应用会员体系，仅用七个月时间完成从单点工具到生态联动的跨越 [1][2] - 建议市场密切关注10月29至30日全球数字生态大会上旗舰模型及产品的最新更新催化 [1][2] - 维持腾讯为中国AI互联网行业首选标的，维持“增持”评级及620港元目标价 [1][2] 腾讯AI办公策略演进 - 腾讯今年3月推出WorkBuddy，并在三个月内高频迭代43个版本，直至10月正式上线BuddyOne [1][2] - 这标志着腾讯AI办公策略由“做更强工具”全面转向“把已有产品连成一张网” [1][2] - 推动AI Agent（智能体）的竞争焦点由单点功能演变为多应用生态协同 [1][2] 商业化变现与竞争壁垒 - BuddyOne将变现颗粒度由“单产品”升级至“整套工作流” [1][2] - 该模式显著提升单用户平均收入（ARPU）并抬高用户迁移成本 [1][2] 行业市场数据 - 据易观数据显示，2026年9月主流桌面端20款AI办公智能体总月访问量突破3.06亿次 [1][2] - WorkBuddy以约8534万次访问量跃居榜首，斩获约28%的市场份额 [1][2]