文章核心观点 - 平安证券研报指出海螺水泥业绩加速筑底且分红回购慷慨 [1] - 尽管下调盈利预测，但考虑股价调整较多、行业反内卷推进、盈利陷入谷底后水泥价格有望止跌回升、落后产能有望加速出清，公司作为头部企业在成本与区域布局方面优势领先且愈发重视股东回报，估值和股息率具备吸引力，维持“推荐”评级 [1] 业绩表现 - 前三季度实现归母净利润27.4亿元，同比下滑56.9% [1] - 单三季度归母净利润2.2亿元，同比下滑88.9% [1] 盈利预测调整 - 考虑水泥成本压力超过此前预期，下调公司盈利预测 [1] - 预计2026-2028年归母净利润分别为37亿元、56亿元、74亿元 [1] - 原预测为61亿元、80亿元、91亿元 [1] - 当前股价对应PE分别为26.1倍、17.1倍、13.0倍 [1] 行业展望 - 中央强调行业反内卷、企业盈利陷入谷底，后续水泥价格有望止跌回升 [1] - 中长期看行业落后产能有望加速出清 [1] 公司竞争优势 - 公司作为水泥行业头部企业，在成本、区域布局等方面优势领先 [1] - 公司愈发重视股东回报，估值、股息率具备吸引力 [1]