核心观点 - 摩根士丹利研报指出友邦保险第三季新业务价值按固定汇率计跌5%至14.15亿美元，大致符合市场预期的4%跌幅，惟略低于该行预测的跌3% [1] - 摩根士丹利维持友邦保险“增持”评级，目标价101港元 [1] 新业务价值表现 - 友邦保险第三季新业务价值按固定汇率计跌5%至14.15亿美元 [1] - 市场预期跌幅为4%，公司实际跌幅大致符合市场预期 [1] - 摩根士丹利此前预测跌幅为3%，实际表现略低于该行预测 [1] 新业务年化保费与利润率 - 友邦保险新业务年化保费跌13% [1] - 新业务利润率同比大幅改善5.3个百分点至63.3% [1] 分市场表现 - 中国内地及香港的高基数为拖累友邦的主要因素 [1] - 其他市场录得18%增长 [1] 管理层指引 - 管理层对第四季表现有信心 [1] - 9月增长已加速至25% [1]