文章核心观点 - 公司2026年第三季度业绩超预期，上调全年调整后销售额和调整后营业利润指引，增长主要由GLP-1产品（尤其是肥胖症领域）销售驱动 [4][6][8] - 公司美国业务和国际业务本季度均实现销售增长，Wegovy®片剂在美国及国际市场的持续放量是核心增长引擎 [6][8] - 公司在管线推进上取得多项进展，包括CagriSema在肥胖症和糖尿病三期试验中的积极数据，以及Frehemgo®（denecimig）获得CHMP积极意见 [6] 财务表现 - 2026年第三季度净销售额为79,195百万丹麦克朗，按丹麦克朗计算增长6%，按CER计算增长4% [5] - 2026年前九个月净销售额为254,506百万丹麦克朗，按丹麦克朗计算增长11%，按CER计算增长13% [5] - 2026年第三季度营业利润为23,011百万丹麦克朗，按丹麦克朗计算下降3%，按CER计算下降9% [5] - 2026年前九个月营业利润为109,690百万丹麦克朗，按丹麦克朗计算增长14%，按CER计算增长18% [5] - 2026年第三季度调整后净销售额为79,195百万丹麦克朗，按丹麦克朗计算增长6%，按CER计算增长4% [5] - 2026年前九个月调整后净销售额为227,746百万丹麦克朗，按丹麦克朗计算持平，按CER计算增长2% [5] - 2026年第三季度调整后营业利润为31,720百万丹麦克朗，按丹麦克朗计算增长34%，按CER计算增长27% [5] - 2026年前九个月调整后营业利润为97,967百万丹麦克朗，按丹麦克朗计算增长5%，按CER计算增长8% [5] - 第三季度调整后营业利润按CER增长27%，主要受GLP-1销售增长及有利比较基数驱动，2025年第三季度确认了90亿丹麦克朗的全公司转型成本 [6] - 第三季度报告营业利润按CER下降9%，反映该季度87亿丹麦克朗的非现金减值费用，其中ziltivekimab减值46亿丹麦克朗，制造网络合理化减值41亿丹麦克朗 [6] 商业亮点 - 第三季度调整后及报告销售额按CER增长4%，受美国和国际业务GLP-1销量持续增长驱动，主要集中在肥胖症领域 [6] - 截至第三季度末，Wegovy®片剂已在美国、阿联酋、英国和德国上市，其放量推动第三季度销售额达5,394百万丹麦克朗，近期在另外四个国家上市后总上市市场数增至八个 [6] - Wegovy® franchise在美国新患者起始处方中保持领先地位，在品牌肥胖症药物市场中份额超过50% [6] - Ozempic®片剂于5月在美国上市，早期势头令人鼓舞，每周新品牌处方（NBRx）目前较Rybelsus®品牌上市前水平增长约100% [6] - Ozempic® 2.0 mg和Wegovy® 7.2 mg单剂量笔在国际业务的全球推广正在推进 [6] 管线进展 - 在肥胖症领域，CagriSema（1.0/1.0 mg）在REDEFINE 9试验中第68周实现21%的减重效果 [6] - 在肥胖症领域，口服zenagamtide的AMAZE 9三期试验已于9月启动 [6] - 在糖尿病领域，CagriSema（1.0/1.0 mg）在REIMAGINE 5试验中，针对2型糖尿病合并肥胖成人，第60周实现12.4%的减重效果，优于替尔泊肽5 mg的9.1%，同时HbA1c降低非劣效 [6] - 在血液与内分泌疾病领域，Frehemgo®（denecimig）于9月17日获得CHMP积极意见，待欧盟全面批准后，首批上市计划于年底前后在欧洲启动；美国监管审评仍在进行中，待监管决定后预计于2027年上半年在美国上市 [6] - 公司正在推进CagriSema于2027年初在美国上市，尚待监管批准 [8] 全年展望 - 2026年调整后销售额增长目前预计按CER为-2%至+2%，调整后营业利润增长目前预计按CER为-2%至+2% [4] - 展望改善主要由GLP-1产品销售预期提升驱动 [4]