文章核心观点 - Cardinal Health 2027财年第一季度业绩实现强劲开局，营收同比增长5%至675亿美元，GAAP及非GAAP盈利指标均实现双位数增长，公司据此上调2027财年非GAAP每股收益指引 [1][3][4] - 业绩增长主要得益于品牌药与 specialty 药品销售增长、仿制药项目表现良好、 disciplined 运营及多元化业务组合的贡献，公司同时完成5亿美元股份回购 [3][4][9] - 公司上调全年指引反映各业务板块预期提升，包括药品与 specialty 解决方案利润增速、其他业务利润及营收增速上调，以及非GAAP有效税率下调 [13][17] 第一季度整体财务表现 - 第一季度营收675亿美元，较上年同期640亿美元增长5% [1][3][4] - GAAP营业利润增长13%至7.53亿美元，GAAP稀释每股收益增长27%至2.38美元 [1][4] - 非GAAP营业利润增长17%至10亿美元，非GAAP稀释每股收益增长28%至3.26美元，反映非GAAP营业利润增长、股份数量减少及有效税率降低 [2][4] - 归属于Cardinal Health的净利润增长23%至5.54亿美元，非GAAP归属于Cardinal Health的净利润增长24%至7.59亿美元 [5][6][7] - GAAP有效税率为19.2%，上年同期为24.1%；非GAAP有效税率为18.5%，上年同期为21.9% [7] - 毛利率增长12%至25.96亿美元，分销、销售、一般及行政费用增长9%至15.95亿美元 [24] 分业务板块表现 药品与 specialty 解决方案板块 - 第一季度营收增长6%至625.8亿美元，上年同期为592.1亿美元，驱动力为现有客户的品牌药和 specialty 药品销售增长 [9][32] - 板块利润增长17%至7.83亿美元，上年同期为6.67亿美元，主要受品牌药和 specialty 产品贡献及仿制药项目积极表现推动 [9][33] - 板块利润率由上年同期的1.13%提升至1.25% [33] 全球医疗产品与分销板块 - 第一季度营收约32亿美元，与上年同期基本持平，主要受Cardinal Health品牌增长抵消分销收入下降影响 [10][32] - 板块利润下降28%至3300万美元，上年同期为4600万美元，原因是不利的分销及外汇影响，部分被Cardinal Health品牌增长抵消 [10][11][33] - 板块利润率由上年同期的1.44%下降至1.03% [33] 其他业务板块 - 第一季度营收增长7%至18亿美元，上年同期为16亿美元，三大运营子板块（核与精准健康解决方案、居家解决方案、OptiFreight物流）均实现增长 [12][32] - 板块利润增长16%至1.93亿美元，上年同期为1.66亿美元，同样由三大子板块增长驱动 [12][33] - 板块利润率由上年同期的10.12%提升至10.94% [33] 2027财年指引上调 - 非GAAP稀释每股收益指引上调至12.80至13.00美元，此前区间为12.40至12.60美元 [4][13] - 新指引较2026财年剔除关税退款影响的基线增长17%至19%，较2026财年报告业绩增长14%至15% [4][13] - 药品与 specialty 解决方案板块利润增速指引上调至10%至12%，此前为8%至11% [17] - 其他业务利润增速指引上调至17%至20%，此前为15%至18%；其他业务营收增速指引上调至12%至14%，此前为11%至13% [17] - 非GAAP有效税率指引下调至18.5%至19.5%，此前为19.0%至20.0% [17] - 稀释加权平均股数指引为2.31亿至2.32亿股，此前约为2.33亿股，反映第一季度5亿美元加速股份回购的时间安排 [17] 近期战略与业务亮点 - 公司就续签与CVS Health的药品分销协议签署有约束力的意向书，巩固长期战略关系并支持药品与 specialty 解决方案板块的持续销量增长 [17] - 公司预计于2027财年第三季度完成对AdaptHealth糖尿病健康业务的收购 [17] - 公司与礼来合作启动INSIGHT-IBD真实世界证据研究，以更好地了解炎症性肠病患者在常规临床实践中的治疗模式与结果 [17] - 公司宣布新增10亿美元非承诺循环信贷额度 [17] - 第一季度完成5亿美元股份回购计划 [4] 现金流与财务状况 - 第一季度经营活动提供净现金13.98亿美元，上年同期为9.73亿美元 [30][38] - 非GAAP调整后自由现金流为15.83亿美元，上年同期为12.85亿美元 [40] - 投资活动净现金使用2.51亿美元，融资活动净现金使用7.42亿美元 [31][32] - 期末现金及等价物为52.64亿美元，期初为48.56亿美元 [25][32] - 总资产595.44亿美元，总负债及股东赤字合计595.44亿美元，股东赤字为28.66亿美元 [26][27]