Cardinal Health, Inc. (NYSE:CAH) is one of the stocks Jim Cramer discussed, along with market shortages. Mentioning that they like the company, a caller asked for Cramer’s take on it, and he replied: Oh, Jason Hollar. You know it’s funny… I’m out there. You got all these great drug companies, and who am I most blown away with? Hollar and Cardinal Health, and that urology purchase, the new purchase it just made. You’re dead right. CAH, I can see that stock going to $300. Photo by Yiorgos Ntrahas on Unsp ...

公司概况与市场地位 - 公司是医疗保健服务和产品行业的重要参与者，每日向超过100,000个地点提供药品和医疗产品 [1] - 公司的主要竞争对手包括McKesson和AmerisourceBergen等大型企业 [1] - 公司市值约为501.2亿美元 [4] 股票评级与价格目标 - Cowen & Co. 维持对公司股票的“买入”评级 [1][5] - Cowen & Co. 将目标股价从225美元上调至233美元，显示出对公司未来表现的信心 [2][5] 近期股价表现 - 公司股价在最新交易日上涨1.25%，收于210.93美元 [2][5] - 该表现优于同期标普500指数0.5%的涨幅 [2][5] - 过去一个月，公司股价上涨0.02%，表现优于医疗板块0.63%的跌幅，但略逊于标普500指数0.18%的涨幅 [3] 财务预期与业绩展望 - 市场预计公司即将发布的季度每股收益为2.33美元，较上年同期增长20.73% [3][5] - Zacks一致预期预计公司季度营收将达到643.3亿美元，较上年同期增长16.41% [4] - 市场对公司整个财年的每股收益预期为9.93美元 [4] - 公司计划于2026年2月5日发布财报 [3] 市场交易数据 - 公司在纽约证券交易所的成交量为1,076,104股 [4]

作者背景与专业资质 - 作者Albert Anthony是克罗地亚裔美国商业作家 在投资者平台及金融媒体网站Seeking Alpha担任特约分析师 拥有超过1,000名关注者 并为Investing.com等平台撰稿 [1] - 作者是亚马逊新书《房地产投资信托基金：基本面分析》的作者 该书为2026年版 [1] - 其职业背景为商业与信息系统分析师 曾在美国十大金融公司之一嘉信理财的IT部门工作 支持多个企业应用及交易平台StreetSmart Edge [1] - 作者创立并100%远程管理一家在得克萨斯州注册的精品股票研究公司Albert Anthony & Company [1] - 作者拥有美国德鲁大学政治学学士学位 并获得微软基础认证 CompTIA Project+认证以及企业金融学院的风险管理专业认证 [1] - 作者在YouTube平台运营频道 主要讨论房地产投资信托基金 其本人也是房地产投资信托基金股票的活跃投资者 [1] 内容范围与业务性质 - 作者专注于为全球投资者提供基于公开数据和自身分析的可操作见解 [1] - 作者不撰写关于非上市公司 小盘股或初创公司首席执行官的内容 [1] - 作者及其公司不提供个性化财务顾问服务或管理客户资金 仅提供基于公开数据的一般市场评论与研究 [1] - 作者及其公司不出售或营销金融产品与服务 也不因评级任何公司而获得报酬 [1] - 除非另有披露 作者在撰写评级时未持有相关股票的重大头寸 [1]

行业核心观点 - Zacks医疗-牙科供应行业在2026年有望延续上升势头 其驱动力包括持续创新、老龄化人口带来的医疗需求增长以及新冠疫情后去库存结束带来的订单正常化 [1] 行业前景与规模 - 全球医疗供应行业预计到2027年将达到1635亿美元 2022-2027年期间的复合年增长率为3.4% [4] - 牙科行业在疫情导致的疲软后销售正在复苏 市场正在恢复并保持其地位 [5] - 随着新冠疫情限制解除 该领域公司的业务出现反弹 患者数量稳步增加 [6] 主要增长驱动力 - 人口老龄化：2020年美国65岁及以上人口达5580万 老龄人口增加牙科问题的可能性 是市场增长的关键贡献者 [7] - 技术创新：CAD/CAM系统、3D成像、激光牙科、AI诊断、数字牙科等进步提升了治疗效能并拓宽了产品应用 [8] - 预防保健意识提升：公共卫生倡议和民众口腔护理意识提高 增加了预防性牙科产品（如氟化物治疗、密封剂、预防性牙膏）的消费 [8] - 微创与美容牙科趋势：对微创治疗和牙齿美白、贴面等美容程序的偏好增加 扩大了专业牙科耗材和设备市场 [9] - 牙科诊所和集团诊所扩张：包括医院、诊所和企业牙科连锁在内的牙科护理设施数量增加 因患者流量更大和使用协议标准化而推动产品需求 [9] - 区域市场增长：亚太等新兴市场受益于医疗支出增加、就医条件改善、政府支持和牙科旅游 增长更快 [10] - 政府倡议与保险覆盖：支持口腔健康的政策、改善的牙科保险覆盖和公共牙科健康计划提高了牙科用品的可及性和消费 [10] - 经济因素与医疗基础设施：北美等发达地区强大的医疗基础设施和更高的可支配收入支持了先进牙科产品和技术的采用 [11] 行业趋势与转型 - 2026年行业将继续采用数字服务和AI评估工具 以提升患者体验并减轻医生行政负担 这些服务通过快速治疗计划和更高个性化支持更快的响应时间 [2] - 先进机器人和自动化仓储检索系统正在改变物流 部分公司减少了近75%的人工干预 [2] - 更严格的美国和欧洲法规正在推动高价值产品的需求 [2] - 行业参与者正专注于扩展到肿瘤学、泌尿学、自身免疫和视网膜/眼科等利润率更高、增长更快的专业领域 [3] - 精准医疗和治疗诊断学可能成为2026年行业改变游戏规则的趋势 [3] - 随着品牌生物制剂失去排他性 生物类似药预计将为行业带来长期顺风 这需要强大的分销和参与策略 [3] - 护理服务模式正转向门诊手术中心和家庭服务 [3] 关税风险 - 2025年美国关税通过提高从中国、欧洲和墨西哥进口的必需品（如车针、手机、CAD/CAM坯料、牙科植入物和假体）成本 显著影响了牙科供应行业 [12] - 关税导致价格上涨和供应链中断 制造商、分销商和牙科医生面临更高的运营成本 成本上升常转嫁给牙科诊所和患者 提高了治疗成本并减缓了库存补充 [12][13] - 行业正通过将供应链转向国内或区域生产来应对 以减少关税影响 但这一转型是渐进的 牙科协会正在积极倡导关税豁免以减轻成本负担并维持护理可及性 [13] 行业排名与表现 - Zacks医疗牙科供应行业在Zacks行业排名中位列第74位 处于243个Zacks行业的前30% [14] - 过去一年 该行业表现优于其所属板块但逊于标普500指数 行业股票集体上涨6.6% 而Zacks医疗板块上涨1.9% 同期标普500指数上涨13.6% [16] 行业估值 - 基于常用的前瞻12个月市盈率估值 该行业目前交易于17.67倍 而标普500指数为22.81倍 医疗板块为21.17倍 [19] - 过去五年 该行业市盈率高至21.75倍 低至15.94倍 中位数为18.66倍 [19] 重点公司：West Pharmaceutical Services - 公司在2026年有望保持增长势头 得益于对专有产品的强劲需求、创新驱动的产品发布和持续的产能扩张 [21] - NovaPure和Daikyo等高价值产品组件是关键贡献者 受益于在生物制剂、疫苗和注射疗法中的广泛采用 以及美国《药品供应链安全法》和欧洲附录1法规的实施 [21] - 对自我注射系统和密闭解决方案的需求不断增长 特别是在GLP-1和肿瘤学产品线中 预计将维持订单活动 [21] - 通过先进自动化、扩大成型能力和优化布局的运营改进正在推动更高的效率和成本效益 [22] - 与主要制药和生物技术公司的战略合作伙伴关系增强了对未来项目的可见性 早期开发工作的深入参与使公司能够在产品生命周期后期获得商业制造机会 [22] - 公司目标长期有机收入增长7-9% [25] - Zacks对2026年收入的共识估计显示同比增长6% 对收益的共识估计显示增长8.1% 公司目前为Zacks排名第1位（强力买入） [25] 重点公司：McKesson - 公司凭借其广泛的医疗保健服务组合中的多个增长动力 在2026年拥有坚实的运营势头 [27] - 专业和肿瘤分销仍是其战略核心 近期对Core Ventures和PRISM Vision的收购加强了公司在肿瘤、视网膜和眼科领域的影响力 扩大了供应商网络并增加了对集团采购、分销和实践管理服务的需求 [27] - 处方技术解决方案部门持续受益于对可及性和可负担性计划的强劲需求 特别是GLP-1疗法的预先授权支持 这利用了公司与药房和医疗保健提供者的深度连接 [28] - 在美国制药部门 来自全国零售客户和专业类别的更高处方量 加上效率提升 持续推动盈利能力 [28] - 公司预计2026财年每股收益在38.35-38.85美元之间 预计总收入增长11-15% 营业利润改善12-16% [30] - Zacks对2026财年收入的共识估计显示较上年报告数字增长13.7% 对收益的共识估计显示增长16.8% 公司目前为Zacks排名第2位（买入） [30] 重点公司：Cardinal Health - 公司预计在2026年保持运营势头 得益于其制药和医疗两个部门的稳定表现 [32] - 在制药部门 增长可能来自与大型零售连锁店的持续销量增长、强劲的专业分销以及与卫生系统不断扩大的合作伙伴关系 [32] - 专业治疗 特别是在肿瘤学和慢性护理领域 仍然是关键的收入驱动力 得到了公司广泛的分销网络和制造商服务产品的支持 [32] - 医疗部门持续受益于手术量的恢复、对Cardinal Health家庭解决方案的稳固需求以及更大的供应链稳定性 [33] - 公司预计2026财年调整后每股收益至少为10.00美元 预计制药部门收入同比增长15-17% 医疗部门收入增长2-4% 其他部门收入可能增长26-28% [35] - Zacks对2026财年收入的共识估计显示较上年报告数字增长16.3% 对收益的共识估计显示增长20.5% 公司目前为Zacks排名第2位 [35] 重点公司：Align Technology - 公司有望在2026年从其重组行动、技术创新、新产品套件发布以及牙科支持组织持续的增长势头中受益 [38] - 重组行动旨在降低持续成本、集中运营重点和提高资本效率 预计将在2026年使营业利润率同比提升至少100个基点 [38][39] - 公司正在扩大exocad ART（高级修复治疗）在2026年进入更多国家 ClinCheck Live Plan等工具可在短短15分钟内自动生成治疗计划 有望提高诊所效率和患者转化率 [40] - 2026年将标志着通过直接制造（3D打印）生产的产品商业首发 [40] - 2026年的一个主要驱动力将是0x3产品套件在北美第一季度的广泛发布 该套件包括一款提供三年治疗且无需内置精修的产品 [41] - 公司将DSOs视为“力量倍增器” 并预计其在2026年仍将是一个高增长领域 DSOs已证明即使在复杂经济环境中也能通过利用数字工作流程和患者融资实现两位数增长 [41] - 公司打算在其5-15%增长的长期模型内运营 [42] - Zacks对2026年收入的共识估计显示较上年报告数字增长3.7% 对收益的共识估计显示增长7.4% 公司目前为Zacks排名第2位 [42]

文章核心观点 - 人工智能是划时代的投资机遇，但其发展正面临能源危机，AI数据中心消耗的能源相当于小型城市，推动全球电网濒临极限 [1][2] - 一家鲜为人知的公司，通过拥有关键的能源基础设施资产，成为AI能源需求激增的“收费站”式受益者，是未被市场发现的AI后门投资标的 [3][4][6] - 该公司业务横跨AI能源需求、美国液化天然气出口、制造业回流及核能基础设施，且财务健康、估值低廉，具备显著上涨潜力 [5][7][8][10][14] AI行业的能源挑战与机遇 - AI是史上最耗电的技术，驱动AI的大型语言模型（如ChatGPT）的数据中心，每个消耗的能源相当于一个小型城市 [2] - AI的快速发展正将全球电网推向极限，电力需求激增导致电网紧张、电价上涨 [2] - 行业领袖发出警告，OpenAI创始人Sam Altman认为AI的未来取决于能源突破，Elon Musk预测明年AI将面临电力短缺 [2] - 数字时代最有价值的商品是电力，满足AI能源需求激增是巨大的投资机会 [3] 目标公司的核心业务与定位 - 公司并非芯片制造商或云平台，而是拥有关键能源基础设施资产的“收费站”运营商，将从AI能源需求中获利 [3][4] - 公司在美国液化天然气出口领域扮演关键角色，将在特朗普“美国优先”能源政策下受益于该行业的爆发式增长 [5][7] - 公司是全球少数能跨石油、天然气、可再生燃料和工业基础设施执行大型复杂EPC（工程、采购和建设）项目的企业之一 [7] - 公司拥有关键的核能基础设施资产，处于美国下一代电力战略的核心位置 [7][14] - 公司业务整合了AI能源需求、美国制造业回流（由关税推动）以及液化天然气出口增长等多重趋势 [6][14] 公司的财务状况与估值 - 公司完全无负债，与背负巨额债务的多数能源和公用事业公司形成鲜明对比 [8] - 公司持有大量现金，现金储备规模接近其总市值的三分之一 [8] - 公司估值极低，剔除现金和投资后，其交易市盈率低于7倍 [10] - 公司还持有另一家热门AI公司的巨额股权，为投资者提供了间接接触多个AI增长引擎的机会，且无需支付溢价 [9] 市场关注与增长潜力 - 部分全球最隐秘的对冲基金经理已在闭门投资峰会上推荐该公司股票，认为其估值低得离谱且未被市场关注 [9] - 公司被视为在AI基础设施超级周期、制造业回流潮、美国液化天然气出口激增以及核能领域拥有独特布局的标的 [14] - 报告预测该公司股价在12至24个月内可能有超过100%的上涨潜力 [15]

文章核心观点 - 仅依赖销售额和盈利等指标不足以做出明智的长期投资决策，深入分析公司的财务健康状况和稳定性至关重要[1] - 利息保障倍数是一项关键的覆盖比率，用于评估公司支付债务利息的能力，反映其财务稳健性和抗风险能力[2][4][5][6] - 一个成功的选股策略应综合考量利息保障倍数高于行业中位数、有利的Zacks评级、VGM评分以及盈利增长潜力等多个因素[8][9][11] 财务分析框架 - 利息保障倍数的计算方法为息税前利润除以利息费用[3] - 该比率衡量公司用盈利支付利息的次数，反映了支付利息的安全边际[6] - 比率低于1.0表明公司可能无法履行付息义务并存在债务违约风险，而比率较高则显示公司能更好地应对财务困境[7] - 应追踪该比率的历史表现，以判断其趋势是改善还是恶化[7] 筛选策略与标准 - 核心筛选标准包括：利息保障倍数高于行业中位数、股价不低于5美元、五年历史每股收益增长率高于行业中位数、以及未来三至五年的预测每股收益增长率高于行业中位数[9] - 辅助流动性及评级标准包括：20日平均成交量大于10万股、Zacks评级为1或2、VGM评分为A或B[11] - 符合上述严格筛选条件的股票共有17只[11] 重点公司案例分析 - **亚马逊 (AMZN)**：作为跨国科技公司，其Zacks评级为2，VGM评分为B，过去四个季度的平均盈利超出预期22.5%[11] 市场共识预期其本财年销售额和每股收益将分别同比增长12%和29.7%，过去一年股价上涨5.3%[12] - **Stride (LRN)**：作为技术教育公司，其Zacks评级为2，VGM评分为B，过去四个季度的平均盈利超出预期12.1%[12] 市场共识预期其本财年销售额和每股收益将分别同比增长4.6%和3.1%，过去一年股价下跌38.8%[13] - **Brinker International (EAT)**：作为领先的休闲餐饮公司，其Zacks评级为2，VGM评分为A，过去四个季度的平均盈利超出预期18.7%[13] 市场共识预期其本财年销售额和每股收益将分别同比增长6.5%和14.9%，过去一年股价上涨15.7%[14] - **Cardinal Health (CAH)**：作为全球医疗健康分销及产品供应商，其Zacks评级为2，VGM评分为A，过去四个季度的平均盈利超出预期9.4%[14] 市场共识预期其本财年销售额和每股收益将分别同比增长16.3%和20.0%，过去一年股价大幅上涨69.1%，在列举的公司中表现领先[10][15]

新闻内容分析 - 提供的文档内容不包含任何实质性的新闻、事件、财报或行业信息 文档内容仅为技术性提示 要求用户启用浏览器Javascript和Cookie 或禁用广告拦截器以继续访问 [1]

公司战略与财务展望 - 公司正在延续其多年的增长旅程 并取得了明确的运营、财务和战略进展 [3] - 公司预计在2026财年实现财务改善 短期进展包括每股收益预期至少达到10美元 [3] - 每股收益增长部分由市场广泛增长驱动 部分由公司在专科药业务内推动的战略驱动 [3] 业务表现与韧性 - 公司专科药业务的发展战略是推动增长的关键因素之一 [3] - 公司展示了其业务模式的韧性 [3]

公司概况 * 公司为Cardinal Health 是一家美国医疗保健服务与产品分销商 是行业的支柱[4] * 公司预计今年收入将超过2500亿美元 业务高度集中于美国市场 美国市场收入占比超过99%[5] * 公司最大的业务是制药与专业解决方案业务 贡献了超过90%的收入和近80%的利润[6] * 公司其他增长型业务包括核药业务 家庭解决方案业务和OptiFreight物流业务 这些业务合计占收入的3% 约70亿美元 但贡献了近20%的企业营业利润[6][7] 财务表现与展望 * 公司宣布上调盈利指引 目前预计2026财年每股收益至少为10美元[3] * 公司过去几年核心营业利润实现了14%的复合年增长率 每股收益实现了18%的复合年增长率[4] * 公司调整后自由现金流强劲 过去三年平均超过30亿美元 现金流转换率超过150%[4][6] * 公司预计其专业业务收入在2026财年将超过500亿美元 过去三年的复合年增长率约为16%[17] * 公司预计其生物制药解决方案业务在2026财年将增长超过30% 并计划到2028财年实现10亿美元收入 对应约20%的复合年增长率[21][22] * 公司重申其长期每股收益复合年增长率目标为12%-14%[27] 核心业务与战略重点 * 公司的核心战略重点保持不变 首要重点是制药与专业解决方案业务 并持续对该业务进行有机和无机投资[15][16] * 公司对专业业务的投资聚焦于自身免疫 泌尿和肿瘤三大治疗领域 目前通过专业联盟平台与约3000家医疗服务提供者合作[17][19] * 公司调整了战略优先级 将核药 家庭解决方案和OptiFreight这三个增长型业务置于更优先的位置[16] * 全球医疗产品分销业务是公司的转型业务 现已实现稳定盈利和正自由现金流 收入与利润保持中个位数增长[7][17] * 公司强调其业务模式的韧性 并以胰岛素价格调整和近期完成的2026年IRA相关药品价格谈判为例 表明其能够通过合同重新谈判维持经济回报[14][29][30] 行业趋势与增长动力 * 人口老龄化是行业长期结构性驱动力 未来30多年美国65岁以上人口将持续增长 到2060年将比现在增加50% 该年龄段人群服用四种以上药物的概率是50岁以下人群的五倍[9][10] * 公司投资于增长更快的细分市场趋势 例如精准医疗 护理场所向家庭和社区医生转移等[11] * 行业具有韧性 即使在疫情或2008-2009年经济衰退等冲击下 医药需求也仅出现短期波动[12] * 整个产品组合需求强劲 包括品牌药 专业药 仿制药和生物类似药[33] * 未来五年将有比过去五年更多的药品专利到期 这对公司的仿制药组合是积极因素[41] 近期业务动态与运营亮点 * 公司在生物制药解决方案业务方面近期赢得重要合同 包括接管Sanofi和Regeneron的Dupixent MyWay患者支持项目 以及肿瘤领域的其他重大胜利[22] * 公司推出了持续护理路径项目 这是其家庭解决方案业务与制药部门之间的协作项目 旨在为药店客户的Medicare Part B需求提供服务 并已与Publix达成相关协议[23][24] * 公司在泌尿科领域处于全面领先地位 包括GPO 分销 MSO 家庭泌尿科用品供应以及核药制造和分发[24][25] * 核药业务当前增长主要由Pluvicto和Illuccix等产品驱动 公司通过全美130家药房为制造商分发这些产品 未来产品管线也显著侧重于泌尿和肿瘤领域[25][26] * 公司正在投资建设先进的配送中心网络 目前11个配送中心中有3个已投入使用最新技术 未来三年还将有3个升级 以高效服务客户和患者[60][61] 资本配置与并购策略 * 公司资本配置框架保持纪律性 优先保障有机增长投资 维持投资级资产负债表 并承诺每年向股东返还资本[26] * 鉴于强劲的自由现金流预期 公司预计将有额外资本用于增加股票回购或并购[27] * 并购重点明确集中在专业业务领域和其他增长型业务 目前更侧重于已收购资产的整合以及能够增加价值的补强型收购[47][66][67] * 对于全球医疗产品分销业务 公司持续进行大量基础设施投资以改善运营 但未将其作为并购优先领域[62][63] 风险与市场关注点 * 关于IRA药品定价变化 公司表示其多数合同包含重新谈判条款 已成功完成2026年相关药品价格谈判 预计能维持原有的经济回报[14][29][30] * 针对CMMI可能影响Medicare Part B和专科业务的示范项目 公司分析指出其MSO业务中仅约三分之一的收入与药物输注相关 且优势治疗领域如泌尿科更多依赖商业支付方 因此影响可控[34][35] * 公司认为政策制定者有跨党派意愿支持社区医生 因为医院成本是门诊环境的三倍 感染率也高出50% 若逻辑占优 更多护理转向社区医生可能对公司业务有利[37][38] * 关于GLP-1药物 口服剂型相比注射剂可能在成本上有优势 但公司预计其经济回报在短期不会有重大变化 创新有助于降低整体单位成本[53] * 仿制药市场动态保持稳定 公司通过Red Oak与CVS的合作伙伴关系 在仿制药组合上拥有最佳的供应获取和价格优势[41][46]

业绩总结 - 财政2026年非GAAP稀释每股收益（EPS）预期提高至至少10.00美元，之前的指导范围为9.65至9.85美元[5] - 预计财政2026年专业业务收入超过500亿美元，三年复合年增长率（CAGR）为16%[5] - 财政2026年运营收益约为34亿美元[19] - 财政2026年调整后的自由现金流约为32.5亿美元[20] - 财政2026年药品与专业解决方案占总收入的92%[22] - 财政2026年药品与专业解决方案的收入预计为500亿美元，三年CAGR为16%[36] - 公司在生物制药解决方案方面预计在财政2026年实现超过30%的收入增长[45] 用户数据与市场扩张 - 公司在2026年将继续支持约3000名提供者，通过其多专业平台提供服务[37] - 公司在糖尿病供应管理方面推出了ContinuCare Pathway，已与Publix超市达成合作[50] 未来展望 - 公司预计长期非GAAP EPS年复合增长率为12%至14%[57]