文章核心观点 - NuScale Power开发小型模块化核反应堆，采用成熟的压水堆技术，是首个获得美国核管理委员会批准的小型模块化反应堆设计，具备商业化部署的监管先发优势 [2] - 公司模块化设计支持按需扩展发电容量，可服务炼油厂、数据中心、工业运营及替代退役燃煤电厂等多种场景 [3][4] - 行业层面，除传统小型模块化反应堆外，Oklo和NANO Nuclear等公司正开发液态金属冷却、高温气冷、便携式微型反应堆等替代核技术，聚焦灵活部署和专业化应用 [5][6][7] 公司与产品技术 - 每个NuScale Power Module可发电77兆瓦，目标容量因子超过95%，使用商用低浓缩铀燃料，每18至21个月换料一次 [3] - 工厂预制组件可运输至施工现场，简化电厂组装；反应堆采用非能动安全系统，无需外部电源或操作员干预即可停堆并保持冷却 [3] - 客户可选择六模块电厂或更大的12模块设施，后者发电能力达924兆瓦，视电力需求而定 [3] - 公司于2020年获得标准设计批准，2023年获得设计认证，2025年其77兆瓦设计再获标准设计批准 [2][9] 商业化进展 - ENTRA1 Energy正与田纳西河谷管理局合作，计划采用NuScale技术建设最高6吉瓦核电容量 [4][9] - 罗马尼亚RoPower项目正推进在前燃煤电厂址安装六个模块的计划 [4][9] - 一个连接日处理23万桶炼油厂的六模块电厂，估计可使该厂整体排放减少约40% [4] 行业其他反应堆设计 - Oklo Inc.正在开发采用液态金属冷却和金属燃料的紧凑型核反应堆，其快堆设计依赖自然物理过程维持安全，旨在支持燃料回收，包括乏核燃料的潜在再利用，目标供应可靠电力、核燃料服务和工业及商业应用所需的放射性同位素 [6] - NANO Nuclear Energy正在开发适用于传统核电厂不适用地点的小型核反应堆，产品组合包括固定式KRONOS高温气冷堆、ZEUS固态堆芯电池反应堆和便携式LOKI微反应堆概念，目标为偏远设施、工业客户和微电网供应电力与热量，强调灵活部署和较小功率需求 [7] 市场表现与分析师预期 - SMR股价过去六个月下跌超过62% [8] - 公司当前平均券商推荐评级为2.79（1至5分制，1为强力买入，5为强力卖出），基于19家券商的实际推荐计算 [10] - 当前季度（2026年9月）每股收益共识预期为-0.11，下一季度（2026年12月）为-0.10，当前年度（2026年12月）为-0.60，下一年度（2027年12月）为-0.78 [13] - 当前年度预期较7天前的-0.63、30天前的-0.64、60天前的-0.64和90天前的-0.43有所收窄；下一年度预期较7天前的-0.84、30天前的-0.89、60天前的-0.88和90天前的-0.77有所收窄 [13] - 公司当前Zacks评级为第3级（持有） [13]