文章核心观点 - Coherent Corp在2027财年第一季度财报电话会上勾勒出加速增长的展望，受AI基础设施需求扩张、新光网络产品及制造产能提升支撑 [1] - 管理层强调大量客户承诺、上调长期盈利目标并详述支持从铜连接向光连接转型的投资 [2] - 每股收益2.09美元超出Zacks共识预期的2美元，营收23.7亿美元未达共识预期的23.2亿美元 [2] 营收增长展望 - 首席执行官James Anderson预计2027财年备考营收增长超过60%，受强劲订单和多年期客户协议支撑 [3] - 管理层预计2027财年末实现首个30亿美元营收季度，2028财年实现首个40亿美元营收季度 [3] - 首席财务官Sherri Luther预计2027财年第二季度营收25.5亿至27.5亿美元，非GAAP每股收益2.28至2.48美元，非GAAP毛利率区间40%至42% [4] PhotonLink平台扩张 - Anderson将PhotonLink集成光学平台视为AI数据中心基础设施中的重大机遇 [5] - 公司与一家主要AI客户签署价值约200亿美元的新五年协议，营收预计自2028日历年初开始放量，该协议与先前宣布的NVIDIA合作形成互补 [5] - 回应摩根大通分析师时，Anderson预计PhotonLink季度营收将在3月季度超过1亿美元，并在2027日历年底前超过2.5亿美元，随着光连接渗透scale-up网络需求将扩张 [6] 制造产能扩张 - 管理层强调磷化铟制造扩张对支撑光收发器和集成光学产品至关重要 [7] - Anderson报告内部磷化铟产出产能同比翻倍，比计划提前一个季度达成里程碑，公司预计到2027日历年底产能将再翻一倍以上 [7] - 回应摩根士丹利分析师时，Anderson表示公司已通过多家供应商确保所需衬底，管理层强调提高内部组件采购是降低生产成本和提升盈利能力的关键机遇 [8] 长期利润率目标 - Luther上调公司盈利目标，计划在2028日历年底前实现首个非GAAP毛利率超过45%的季度 [10] - 第一季度非GAAP毛利率达40.6%，同比提升184个基点，非GAAP营业利润率从上年同期的19.5%扩大至23.2% [10] - 回应Wolfe Research和StoneX Financial分析师时，管理层将更高毛利产品推出、制造效率和定价优化列为主要扩张驱动因素，Anderson澄清该目标不依赖于限制收发器增长 [11] - 公司目标2028年毛利率超过45%，更高毛利产品支撑增益 [9] 光互连需求 broadening - 数据中心与通信营收同比增长79%，约占季度总营收的82% [12] - Anderson强调scale-across数据中心互连营收超过2亿美元，预计到2027日历年底季度营收将较该水平大约翻倍 [12] - 回应巴克莱分析师时，Anderson强调客户订单能见度强劲并延伸至2028日历年，更多长期协议强化管理层对需求的信心，扩张制造产能仍是执行核心 [13] 资本支出与运营杠杆 - 公司季度资本支出从上一季度的5.56亿美元增至7.76亿美元，投资主要投向数据中心与通信产能 [14] - Luther强调纪律性支出与运营杠杆并行，非GAAP运营费用占营收比例从上年同期的19.2%降至17.4% [14] - 管理层维持信心展望，同时强调制造执行、客户承诺和产能利用率，Anderson还将半导体设备需求列为支撑工业板块预期回归增长的驱动因素 [15]