市场表现 - 2026年11月2日至11月6日，申万乘用车上涨4.02%，申万商用载货车上涨3.61%，申万商用载客车上涨6.33%，申万汽车零部件上涨2.34%，申万汽车服务上涨4.61% [1] - A股汽车板块上涨3.15%，沪深300指数上涨1.73%，汽车板块跑赢沪深300指数1.43个百分点 [1] 行业动态：人形机器人与物理AI - 苹果研究团队于11月4日发布HALO人形机器人自主控制系统，通过在1000个程序化生成的家庭场景中合成训练数据，实现机器人在未经建图的真实环境中自主执行行走、避障、坐下及推箱子等任务 [1] - 在6个真实环境的360次单项任务测试中，HALO平均成功率达91%，验证了大规模仿真合成数据驱动机器人技能学习的可行性，有望降低真机数据采集成本，加速机器人运动控制与环境感知能力融合 [2] - 11月5日，英伟达发布4款Cosmos 3 Nano开放权重模型，覆盖多视角场景生成、交互式仿真及机器人动作预测 [2] - 同日，Hugging Face推出LeRobot 0.7，新增世界动作模型与VLA模型，支持大规模数据流式训练及远程推理，平台开放物理AI数据规模接近300TB [2] - 世界模型与开源工具链持续完善，有望降低机器人数据获取、模型训练及仿真部署成本，加速具身智能技术迭代 [2] 公司动态：机器人商业化与资本运作 - 中石油旗下昆仑制造等拟与宇树科技、泛界智能设立合营企业，布局工业具身智能机器人解决方案，拟分别持股60%、20%、20% [3] - 能源央企通过资本合作整合工业场景、机器人硬件与AI模型能力，有望加速具身智能在油气巡检、应急抢险等专业场景渗透，推动机器人从产品销售向行业解决方案升级 [3] - 11月5日，Agility Robotics以AGLT代码登陆纳斯达克，业务合并及相关融资筹集资金约4.65亿美元 [3] - Agility Robotics披露，Digit机器人累计实际运行超过6.5万小时，新一代Digit 5获得超过3亿美元附条件的多年期客户订单 [3] - Agility上市为全球人形机器人产业提供新的公开市场估值参照，机器人企业竞争正逐步从技术能力展示向实际交付、运营效率及规模化盈利能力延伸 [3] 投资主线：汽车内需与出海 - 国内汽车需求仍面临压力，出口持续成为行业重要增长支撑，建议重点关注海外销量持续增长、全球化布局完善、具备品牌溢价与盈利韧性的整车及零部件龙头 [4] - 相关标的包括比亚迪、小鹏集团、理想汽车、吉利汽车、奇瑞汽车、长城汽车、上汽集团等 [5] 投资主线：物理AI与人形机器人 - 全球科技巨头加速布局物理AI，世界模型、仿真训练及具身智能模型持续迭代，推动机器人从技术演示向真实场景应用及规模化制造迈进 [4] - 特斯拉Optimus量产预期升温，国内机器人企业加快场景验证，软硬件协同有望推动产业进入新一轮成长周期 [4] - 建议重点关注机器人大脑模型、关节模组及灵巧手等核心环节，优先布局具备客户验证、订单落地及量产交付能力的供应商 [4] - 相关标的包括拓普集团、三花智控、均胜电子、新泉股份、双环传动、汇川技术、中鼎股份、隆盛科技、恒帅股份等 [5] 投资主线：AI算力基础设施与能源散热 - 全球AI算力建设持续推进，产业链投资机会由芯片向液冷散热、供配电及能源保障等基础设施延伸 [4] - 建议重点关注高功率服务器液冷、配电设备及发电机组等环节，优先选择客户导入明确、订单持续增长且具备规模化交付能力的企业 [4] - 相关标的包括银轮股份、潍柴动力、天润工业等 [5] 投资主线：商用车出口与AI能源装备 - 海外商用车需求与AI数据中心电力建设有望共同驱动行业增长 [4] - 建议重点关注具备全球渠道、动力技术及本地化服务优势的商用车龙头，以及向柴油、燃气发电机组和热管理设备延伸的核心零部件企业，把握"商用车出海+AI能源装备"双轮驱动的成长机遇 [4]