英伟达管理层重大调整 - 英伟达宣布黄仁勋辞去总裁、首席执行官及董事职务，即刻生效 [1][2] - 现任执行副总裁兼首席财务官科莱特·克雷斯（Colette Kress）将兼任临时CEO，董事会同步启动正式继任者遴选程序 [2] - 隔夜英伟达盘中一度重挫近14%，AMD、博通等芯片股走强 [1] 国产算力自主可控紧迫性凸显 - 黄仁勋相关事件出现后，美国国会议员再次呼吁收紧中国获取先进AI芯片的限制 [2] - 目前尚无新的管制政策正式出台，但外部高端芯片供应仍面临较大不确定性，国产芯片自主可控的重要性进一步凸显 [2] - 外部技术限制为国产芯片争取客户导入和生态迭代窗口，叠加国内政策由算力基础设施建设向"AI+"应用扩散，国产训练与推理平台、软件生态以及制造、封装等配套环节有望加快发展 [4] - 具备稳定交付能力、能够降低客户迁移成本的企业或更具竞争优势 [4] 国产算力板块市场表现 - 11月13日A股科技成长板块表现分化，国产算力、设备等自主可控方向相对强势，CPO等海外算力产业链表现偏弱 [1] - 科创人工智能ETF汇添富（589560）标的指数涨超2%，聚焦"算力+存储"的科创芯片设计ETF汇添富（589290）标的指数涨超2%，ETF昨日吸金超500万元 [1] - 科创芯片设计ETF汇添富（589290）标的指数前十大成份股涨跌互现，国产算力方向表现活跃 [1] - 上涨方面：盛科通信涨超8%，寒武纪涨超5%，海光信息涨超4%，芯原股份涨超3%，翱捷科技涨超2%，晶晨股份、睿创微纳、佰维存储、思特威小幅上涨；下跌方面：澜起科技跌近2% [1] 超节点：国产算力"超级引擎" - 超节点（SuperPod）通过高速互联将数十甚至上千颗GPU整合为逻辑统一的"超级GPU"，可将通信损耗从30%-40%降至10%以内，算力利用率从60%-70%提升至90%以上 [3] - 国联民生认为2026年或将成为超节点规模放量元年，云厂商及政企客户资本开支有望从"芯片采购"逐步向"系统交付"倾斜 [3] - 截至2026年9月，国产手机龙头超节点累计部署已超1000套，字节"大禹"256卡超节点已进入量产阶段，Scale Up互联网络侧交换芯片等新增环节价值占比有望持续提升 [3] - 国产算力竞争正由单颗芯片的性能比拼转向芯片、互联、软件生态与系统交付能力的综合较量 [3] 中芯国际三季度业绩 - 中芯国际第三季度销售收入达31.90亿美元，环比增长6.1% [2] - 毛利率升至29.9%，环比提高4.6个百分点 [2] - 公司预计第四季度收入环比增长4%—6%，毛利率为26%—28% [2] 存储芯片涨价周期 - 存储超级涨价周期持续超一年，行业研究机构、存储上市公司高管等纷纷表态，预计存储芯片涨价潮仍将延续，短期难以缓解 [2] - 不同下游市场产品需求现分化，预计将持续抑制消费电子市场需求 [2] - 集邦咨询研究显示，10月通用型DRAM产品平均合约价格较上月的26美元上涨5.77% [2] - 存储需求从HBM向服务器DRAM、企业级SSD扩散 [5] 2027年AI硬件投资主线 - 开源证券认为AI正从模型竞赛走向应用兑现，Agent、多模态与长上下文推动Token调用量持续增长，需求沿互连、算力、存力、电力及制造链条扩散 [5] - 国产算力已由供给补链走向规模交付，硬件订单与盈利进入验证阶段 [5] - 超节点建设将提升PCIe及Scale-up交换芯片需求 [5] - 2027年电子行业投资可沿上述主线布局 [5]