核 心 内 容 月度商品价格预测： 黄金区间震荡，铜、油震荡上行。 内需： 房销量改善，而车回落；服务消费同比多边际改善。 ① 新房销量增速升，二手房和乘用车降，家电销售均价多有上行。5月新房销量增速降幅继续收窄，而二手房延续价升量跌。商品消费中，乘用车零售回落、而批 发上升，半钢胎开工率大幅回升至正常区间。家电月均销售均价同比增速上行。 ② 节后服务消费需求下降，但同比多有改善。上周电影票房收入下降，但同比降幅收窄；酒店每间可售房均价下降，但较去年水平同期略高；商圈人流指数略升， 同比增速上行。 外需： 中美关税超预期下调，对美直接出口回升。 ① 本周中美关税水平超预期下调，其中对等关税涉及的税率，当下实际征收10%，剩下24%的关税暂停实施。关税回落导致转口贸易逆转，东南亚港口停靠量同比 转弱；美国自中国进口货物到港量同比转升，指向对美直接出口回升。 ②考虑到特朗普贸易政策朝令夕改，其暂停的24%关税后续仍可能继续征收，当下抢出口行为仍将持续，并支撑我国出口。 生产： 贸易谈判取得实质性进展，市场情绪有所提振。 ① 钢铁方面，本周贸易谈判新进展提振市场情绪，叠加部分钢厂调高出厂价格，本周高炉开工率有所下降 ...