文章核心观点 - 嘉信理财推出施瓦布交易活动指数（STAX），用于洞察零售交易行为，该指数能反映投资者市场敞口和情绪，公司认为其对了解零售交易行为有帮助 [1][2][3] 分组1：STAX指数介绍 - STAX是基于行为的专有指数，分析零售投资者股票持仓和交易活动，以反映投资者每月市场操作和持仓情况 [1] - 该指数通过对嘉信理财数百万客户账户进行汇总和匿名分析得出分数，一般在35 - 70之间，分数越高市场敞口越大、越看涨，反之则相反 [2] - STAX值根据复杂专有公式计算，每月从客户资金账户抽样，评估样本持仓和头寸计算个人分数，中位数为月度STAX [8] 分组2：公司相关情况 - 2024年上半年行业最大整合接近完成，嘉信理财在零售投资和交易领域领导力增强，服务多种类型投资者 [3] - 嘉信理财有挑战行业现状、创新并助力投资者的历史 [10] 分组3：2023年12月洞察 - 2023年12月STAX评分为44.56，高于11月的43.64，五周读数与历史平均相比为“适度偏低” [4] - 假日期间嘉信理财客户虽有净卖出，尤其在信息技术、通信服务和金融板块，但买入股票多于卖出，可能预示新年持续乐观 [4] - 12月美国股市持续反弹，经济数据支持上涨，失业率微降至3.7%，通胀担忧缓解，美联储言论引发10年期国债收益率下降 [4] - 12月标准普尔500指数上涨4.62%，CBOE波动率指数几乎不变，国债收益率暴跌，美元指数接近数月低点，原油期货价格下跌 [5] - 嘉信理财客户期间买入辉瑞、阿里巴巴、英伟达等股票，净卖出苹果、Meta、特斯拉等股票 [5][6] 分组4：2023年回顾 - STAX在2022年底处于2020年4月以来最低水平，2023年初连续三个月分数上升，受人工智能投资热潮推动 [7] - 4月因银行系统健康不确定性，STAX出现2023年首次下降，二季度末大幅反弹，6月达到一年多来最高水平 [7] - 夏季股市持续反弹，8月STAX达到2023年最高水平，秋季利率大幅上升施压股市，12月反弹，年底收于44.56 [7]