文章核心观点 2024年一季度宁德时代虽营收下滑但利润逆势增长，海内外动力电池市场表现良好，技术授权模式或成海外突围新途径 [1][3][9] 分组1：Q1营收与利润情况 - 一季度公司营业收入798亿元，同比降10.4%，环比降24.9%；归母净利润103亿元，同比增7%，环比降19%；毛利率26.42%，同比增5.15个百分点；净利率14.03%，同比提升2.71个百分点；经营活动现金流净额283.6亿元，较2023年同期增35.25% [1] - 营收下滑主因电池价格战，磷酸铁锂电芯均价降至0.38元/Wh，环比降13.6%，同比降52%；三元锂电芯降至0.48元/Wh，环比降4%，同比降44% [3] - 营业成本仅587亿，同步降16%，降幅大于营业收入降幅，扣非利润重回正增长，增速达18%，合计92.47亿元 [3] - 资本开支放缓，24Q1固定资产1145亿元，首次环比下滑，在建工程262.2亿元，同比下滑18.9% [4] 分组2：Q1海内外市场表现 - 一季度公司海外市场维持增长，国内市场份额重回50%左右，出货量增长抵消部分价格下跌影响 [5] - 1 - 2月全球动力电池装机量35.5GWh，同比增44.9%，市场份额提升4.8个百分点至38.4%，海外装机量占比达27.4%，同比增速近乎翻倍 [5][6] - 1 - 3月国内动力电池装车量41.31GWh，占比48.93% [7] - 一季度公司合同负债206亿元，相比去年同期降低20.38亿元，应收账款周转率1.35，均为近三年新低 [8] 分组3：技术授权模式 - 2021 - 2023年中国动力电池厂商海外市场份额从18%提升至33.9%，宁德时代遇阻力，技术授权成突围方式 [9] - 该模式下公司收取特许权使用费和服务费，初期投入不大，毛利率可观 [9] - 一季度研发费用43.4亿元，环比增24.71%，同比略降6.7%，研发人员投入强度将提高 [9] - 公司正与欧美10余家汽车公司探讨技术授权合作，已和福特、通用汽车、特斯拉展开初步合作 [9]