文章核心观点 - 默克公司(Merck)拥有6款以上的重磅药物,其中PD-L1抑制剂Keytruda占公司药品销售的45%以上,是公司近年来稳定收入增长的关键驱动因素 [1] - 尽管Keytruda是默克的最大优势和持有其股票的坚实理由,但公司过度依赖该药物,应寻求方法来使其产品组合多样化 [1] - 默克一季度业绩优于预期,Keytruda和Gardasil疫苗销售强劲 [2][3] - 默克提高了2024年收入指引上限,这是推动其股价今年上涨20.3%的一个因素,超过行业15.3%的涨幅 [3][4] - 默克在肿瘤学、疫苗和传染病等领域取得了重要的监管和临床进展,并完成了哈珀龙收购,这些都推动了股价上涨 [5][6] Keytruda相关 - Keytruda销售持续强劲增长,得益于在转移性适应症的强劲势头以及在新适应症的快速渗透 [7] - 默克正在采取不同策略推动Keytruda的长期增长,包括创新的免疫肿瘤组合疗法,以及与Moderna合作开发个体化mRNA治疗性癌症疫苗 [8] 新产品管线 - 默克2022年通过收购和合作交易增加了多个癌症候选药物,今年启动了4个关键III期临床试验 [9] - 默克未来5年内有8个潜在新产品获批,其中V116和Winrevair有望为公司带来可观收入 [12] 挑战与展望 - 默克面临一些问题,如部分药物面临generic竞争和糖尿病业务竞争加剧 [10] - 但Keytruda、Gardasil等主要产品强劲销售、动物健康业务贡献以及管线进展,有望支撑公司股价表现 [11]